Jeremy Allaire, Circle'ın kurucu ortağı ve CEO'sudur. 11 Mayıs 2026'da, neredeyse on üç yıldır yönettiği şirket, kendi Layer 1 blok zinciri için 3 milyar dolarlık tam seyreltilmiş değerleme üzerinden 222 milyon dolarlık bir ön satış kapattı. Yatırımcı listesi geleneksel finans dünyasının önde gelen isimlerinden oluşuyor. a16z crypto 75 milyon dolarla turu yönetti ve BlackRock, Apollo Funds, Intercontinental Exchange (New York Borsası'nın ana şirketi), SBI Group, Standard Chartered Ventures, Janus Henderson, ARK Invest ve Bullish gibi kurumlar da katıldı. Arc, Allaire'in stabilcoin büyümesinin bir sonraki aşamasının daha fazla USDC çıkarmak değil, USDC'nin üzerinde çalıştığı altyapının sahibi olmak olduğuna dair iddiasıdır.
Bir Macalester felsefe mezununun dünyanın en büyük stabilcoin operasyonlarından birini yönetmeye nasıl başladığı, Circle'dan önce kurduğu üç şirket, USDC'nin neredeyse Tether'e kaybettiği yıllar ve daha önce Circle'ın bir stabilcoin şirketi olduğunu vurgulayan bir ismin artık yatırımcılara ekonominin tamamını yönetmek istediğini neden söylediği burada özetlenmiştir.
Minneapolis'ten Macalester'a ve 1995'te ColdFusion'a
Allaire, 13 Mayıs 1971'de doğdu ve Minneapolis'te büyüdü. Saint Paul'daki Macalester College'da siyaset bilimi ve felsefe okudu, ekonomi üzerine yoğunlaştı ve 1993'te mezun oldu. Kripto sektöründeki büyük altyapı şirketlerinin çoğu teknik kurucular tarafından oluşturulmuşken, Allaire'in eğitimi siyasal teoriydi ve çeşitli röportajlarında çocukken gittiği Montessori okullarının onun merkeziyetsizlik, kendi yönünü bulma ve yönetişim konularına bakış açısını şekillendirdiğini belirtmiştir.
İlk şirketini üniversiteden iki yıl sonra kurdu. 1995'te Jeremy ve kardeşi JJ Allaire, kardeşinin yazdığı ColdFusion adlı ürünü ticarileştirmek için Minneapolis'te Allaire Corporation'ı kurdu. ColdFusion, veritabanı tabanlı ilk web içerik sunucusuydu ve Temmuz 1995'te, Windows 95'ten üç ay önce piyasaya çıktı. Dinamik web siteleri oluşturmak için erken dönem standart bir araç haline geldi. Allaire Corporation, Ocak 1999'da Nasdaq'ta halka açıldı ve 20 Mart 2001'de yaklaşık 360 milyon dolar karşılığında Macromedia'ya satıldı. Allaire, 2001-2003 arasında Macromedia'nın CTO'su olarak kaldı ve ardından General Catalyst'e teknoloji uzmanı ve yönetici olarak geçti.
Bu ilk şirketten iki önemli çıkarım, Allaire'in sonraki tüm girişimlerinde de görüldü: Uygulamadan ziyade altyapıyı ticarileştirerek başkalarının kendi ürünlerini geliştirmesini sağlar ve pazarın ölçeklenmeye başlayacağı anda standartlar belirlenmeden ürünü piyasaya sürer. ColdFusion, web yeni bir kategori olduğunda yaygınlaştı; USDC, stabilcoinlerin yeni bir kategori olduğu dönemde yayıldı; şimdi Arc, eğer başarılı olursa, kurumsal zincir üstü finansın yeni bir kategoriye dönüştüğü dönemde yaygınlaşabilir.
Brightcove ve Erken Gelen Online Video Bahsi
Allaire'in ikinci şirketi, 2004 yılında General Catalyst, Accel ve AOL'nin yatırımıyla kurulan Brightcove'du. Brightcove, medya ve pazarlama kuruluşları için geliştirilmiş erken dönem bir online video platformuydu; o dönemde YouTube henüz yoktu ve çoğu site tek bir video gömmekte zorlanıyordu. Sunulan vizyon, her markanın ve yayıncının profesyonel düzeyde bir video altyapısına ihtiyaç duyacağı, Brightcove'un ise bu alanda AWS gibi hizmet vereceğiydi. Tez doğruydu fakat zamanlaması yanlıştı.
Brightcove, Şubat 2012'de Nasdaq'ta başarılı bir halka arz gerçekleştirdi. 2013'e gelindiğinde tüketici video pazarı YouTube ve Facebook tarafından yakalanmıştı ve Brightcove'un hedeflediği kurumsal pazar beklenenden küçük çıkmıştı. Allaire, 31 Ocak 2013'te CEO'luktan ayrıldığını ve yönetim kurulu başkanı olacağını açıkladı; COO David Mendels CEO oldu. Bu geçişten dokuz ay sonra Allaire üçüncü şirketi Circle'ı kurdu.
USDC'den Önce Circle Neden Vardı?
2026'da Circle hakkında okuyan çoğu kişi onu, kamuya açık şekilde işlem gören ve MiCA'ya uyumlu olan ikinci en büyük stabilcoin USDC'nin ihraççısı olarak tanır. Ancak, Ekim 2013'te Sean Neville ile birlikte Jim Breyer, Accel ve General Catalyst'ten aldığı 9 milyon dolarlık Seri A yatırımıyla kurulan ilk Circle bundan çok farklıydı. Şirketin ilk ürünü, perakende kullanıcılar için Coinbase ile rekabet etmeyi amaçlayan bir Bitcoin cüzdanıydı ve uzun vadede dijital paranın banka temelli ödeme altyapısının yerini alacağı öngörülüyordu.
Cüzdan ürünü başarılı olamadı. Circle, 2016'da sosyal ödemeler uygulamasına, ardından tezgah üstü alım-satım masalarına döndü ve 2018'de OTC işini Kraken'e sattı. İlk beş yıl boyunca Circle, nihayetinde marka haline gelmeyen birçok yakın kripto iş modelini denedi. Circle'ın bugünkü halini almasında ise 2018'de alınan karar etkili oldu.
Mayıs 2018'de Allaire ve Neville, Circle'ın Coinbase ile birlikte Centre adlı bir konsorsiyum kurarak dolar destekli bir stabilcoin ihraç edeceğini açıkladı. USDC, 26 Eylül 2018'de Ethereum üzerinde yayımlandı ve dört yıllık geçmişi olan, şeffaflık eksikliğiyle bilinen Tether'in hakim olduğu bir piyasada faaliyete başladı. Circle, USDC'nin bire bir nakit ve kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri ile desteklendiğini, aylık denetimlerden geçtiğini ve ABD lisanslı bir para göndericisi tarafından ihraç edildiğini vurguladı. Tether'de bunların hiçbiri yoktu.
Circle'ın Neredeyse Kaybettiği Yıllar
2018-2022 arasında USDC'nin büyümesi düzenli bir şekilde ilerledi. USDC arzı dört yılda sıfırdan 50 milyar doların üzerine çıktı ve düzenlenmiş platformlarda Tether ile kısa bir süre başa baş seviyesine ulaştı. Ancak Mart 2023'te Silicon Valley Bank'ın 10 Mart'ta çökmesiyle Circle'ın USDC rezervlerinin yaklaşık 3,3 milyar doları riske girdi ve USDC hafta sonu boyunca 0,87 dolara kadar geriledi. FDIC'nin müdahalesiyle mevduatlar korunmuş olsa da, geçici kayıp birkaç gün içinde 10 milyar dolardan fazla itfa edilmesine yol açtı. Sonuçta Circle toplam arzının yaklaşık yarısını kaybetti ve Tether ile arasındaki fark yeniden açıldı.
Allaire'in bu dönemdeki yaklaşımı, Arc'ın amacına dair önemli ipuçları barındırıyor. Centre Konsorsiyumu Ağustos 2023'te feshedildi ve Coinbase, Circle'dan hisse aldı, Circle ise USDC'nin tek yöneticisi oldu. Rezervler bölgesel bankalardan BlackRock tarafından yönetilen para piyasası fonlarına taşındı, Avrupa ve Asya'da bankacılık ilişkileri geliştirildi, Fransa'da MiCA uyumluluğu için EMI lisansı alındı ve birkaç milyar dolarlık itfaları hafta sonu dahi yönetebilecek yeni altyapı oluşturuldu.
Circle, 2024'te halka arz başvurusunda bulunduğunda, USDC yeniden Tether ile başa baş konuma gelmişti. Haziran 2024'te NYSE'de CRCL koduyla yapılan halka arz, hisse başına 31 dolar fiyatla yaklaşık 1,05 milyar dolar topladı ve birkaç ayda hisse fiyatı 298 dolara kadar yükseldi. Phemex, şirketin CRCL hisse fiyatındaki düşüş ve stablecoin getirisi yasağına dair analizini yayımladı.
2024'te Allaire Ne Dedi, Şimdi Ne Diyor?
Halka arz sonrası dönemde Allaire, Circle'ın bir stabilcoin şirketi olduğunu ve iş modelinin USDC rezervleri ile kısa vadeli Hazine tahvilleri arasındaki farktan oluştuğunu yatırımcılara aktardı. Bu yaklaşım, Circle'a bilanço üzerinden değer biçmeye yol açtı ve Circle'ın finansal altyapı sağlayıcısı olarak görülmesini kısıtladı.
Allaire, 2025'in sonunda söylemini değiştirmeye başladı ve 2026'nın başında çıkarılan GENIUS Act stabilcoin çerçevesiyle birlikte bu değişim hızlandı. Yeni yasa, stabilcoin bakiyelerine faiz verilmesini yasakladı ve Circle'ın büyüme stratejisini yeniden tanımlamasını gerektirdi. Allaire'in yeni vizyonu, Circle'ın hem dolar basan hem de doların hareket ettiği altyapıyı işleten bir şirket olmasıdır. Arc'ın çıkış noktası da budur.
Arc Nedir ve Circle İçin Ne Değiştiriyor?
Arc, bir Layer 1 blok zinciridir. USDC'yi yerel gas token olarak kullanır, EVM uyumlu akıllı sözleşmelerle çalışır, saniyenin altında kesinlik sunar ve isteğe bağlı gizlilik özellikleri ile kurumsal finans için tasarlanmıştır. 11 Mayıs'ta kapatılan ön satışta 0,30 dolardan 740 milyon ARC token satılarak 222 milyon dolar fon toplandı; ana ağın 2026'da başlaması bekleniyor.
| Circle Aşaması | Yıllar | Rol | İş Modeli |
|---|---|---|---|
| Tüketici cüzdanı | 2013-2016 | Uygulama | Perakende kripto borsası |
| Ödemeler ve OTC | 2016-2018 | Uygulama | Bireysel ve kurumsal alım-satım |
| USDC ihraççısı | 2018-2025 | Altyapı | Rezerv farkı ve itfa ücretleri |
| Zincir üstü finans operatörü | 2026 ve sonrası | Altyapı + Protokol | Stabilcoin ihraç, Arc gas ve zincir üstü hizmetler |
Beklenti, kurumsal finans zincir üstüne taşındığında, uygunluk, saniyenin altında kesinlik ve USDC'nin yerel token olması gibi özelliklerle öne çıkan zincirin hacmi toplayacağı yönünde. Allaire, Arc'ın "gerçek ekonomiyi çalıştırabileceğini" ve bunun sadece değer aktarımı değil, finansal ilişkileri destekleyen her sözleşme ve yönetişim sistemini kapsadığını belirtiyor. Bu vizyon, Arc'ı klasik bir EVM zincirinden ayırıyor ve Allaire'in siyasal teori kökenleriyle yönetişim tartışmasına geri dönmesini sağlıyor.
Risklerin başında, Circle'ın ilk defa bir blok zinciri işletecek olması ve mevcutta Ethereum, Solana, Base gibi büyük rakiplerin varlığı geliyor. ARC tokenları henüz işlem görmüyor, ana ağ henüz başlamadı ve halka açık bir şirketin ön satış tokenı sunması yeni bir alan oluşturuyor.
Arkasındaki Profil
Allaire, ellili yaşlarında, evli ve Boston'da yaşıyor. Sektörde kamuya açık kripto yöneticisi olarak en uzun süre görev yapanlardan biri. ABD Kongresi ve AB düzenleyicilerinin önünde verdiği ifadeler, GENIUS Act ve MiCA'nın hazırlanmasına katkı sağladı. Halka arz sonrası CRCL oy haklarının yaklaşık %23,7'sini elinde tutuyor ve kalan hissesiyle net servetinin 2 milyar doların üzerinde olduğu tahmin ediliyor. Ayrıca, üç farklı şirketi anlamlı şekilde çıkışa taşıyan nadir kuruculardan biri: Allaire Corporation 360 milyon dolara Macromedia'ya satıldı, Brightcove 2012'de Nasdaq'ta halka açıldı ve Circle 2024'te NYSE'de halka arz oldu. Arc bu zincirdeki dördüncü hamle ve BlackRock ile Apollo'nun son yatırımda bu geçmişe güvenmesi tesadüf değil.
Sıkça Sorulan Sorular
Jeremy Allaire hâlâ Circle CEO'su mu?
Evet. Allaire, Ekim 2013'te kurduğu Circle'ın CEO'su olarak görevine devam etmektedir. Kurucu ortağı Sean Neville, 2019'un sonlarında CEO'luktan ayrılmış olup yönetim kurulunda kalmıştır.
Jeremy Allaire Circle'ın ne kadarına sahip?
Allaire, Haziran 2024'teki halka arz sonrası Circle'ın oy haklarının yaklaşık %23,7'sini elinde tutmaktadır. Halka arzda yaklaşık 1,5 milyon hisse satmış ve iki ay sonraki ikincil satışta ek hisse sunmuştur. Kalan hisselerinin değeri mevcut fiyatlarla yaklaşık 2 milyar dolar civarındadır, fakat bu değer hisse fiyatlarına göre değişkenlik gösterir.
Arc nedir ve Ethereum veya Solana'dan farkı ne?
Arc, Circle'ın kurumsal finans için özel olarak geliştirdiği kendi Layer 1 blok zinciridir. USDC'yi yerel gas token olarak kullanır, saniyenin altında kesinlik sağlar, EVM uyumlu akıllı sözleşmeleri destekler ve isteğe bağlı işlem gizliliği sunar. Arc'ın temel farkı, uygunluk ve stabilcoin tabanlı mutabakatı protokol seviyesinde birincil özellik olarak tasarlamasıdır; Ethereum ve Solana bunu protokol düzeyinde yapamaz.
Allaire neden Circle'ı stabilcoin ihraççısından tam blok zincir operatörüne dönüştürdü?
GENIUS Act stabilcoin çerçevesi, stabilcoin bakiyelerine faiz verilmesini yasaklayarak Circle'ın geleneksel iş modelini daralttı. Allaire, Circle'ı yalnızca dolar ihraççısı değil, zincir üstü finans operatörü olarak konumlandırdı ve Arc bu stratejinin altyapı katmanıdır. Bu yaklaşım, Circle'ın yalnızca pazar payı için değil, hangi zincirin kurumsal hacmi yakalayacağı konusunda da rekabet etmesini sağlıyor.
Sonuç
Allaire, otuz yıllık girişimcilik kariyerinin en büyük adımını attı ve bunu tek bir zincir için geleneksel finansın bugüne kadarki en büyük desteğiyle yaptı. 222 milyon dolar, BlackRock, Apollo ve a16z'nin yönetimindeki toplam fonlara göre küçük olsa da, Arc'ın yatırımcı listesindeki isimler sadece inançla yatırım yapmayan kurumlar olduğu için anlamı büyüktür.
2026'nın ikinci yarısında izlenmesi gereken üç başlık: Ana ağın çıkış tarihi, çünkü her gecikme Stripe Bridge ve Coinbase Base'in Arc'ın hedeflediği hacmi yakalaması riskini artırıyor. CRCL hissesi ile Tether pazar payı arasındaki ilişki, çünkü Circle USDC markasını büyütürken Arc'ı da inşa etmek zorunda. Üçüncüsü ise Allaire'in Kongre'deki ifadeleri, çünkü halka açık bir ihraççının kendi Layer 1'ini işletmesine yönelik düzenleyici çerçeve henüz yazılmadı ve o, bu çerçevenin hazırlanmasında rol oynayacak az sayıdaki kişiden biri.
Otuz yıl boyunca, başkalarının gerçek işler yapmak için kullandığı altyapıyı inşa etti. Arc ise Circle'ın doğrudan sürecin içinde olduğu versiyon.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve finansal ya da yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Kripto para ticareti önemli riskler barındırır. Lütfen herhangi bir yatırım kararı almadan önce kendi araştırmanızı yapınız.
