Balaji Krishnamurthy, Uber'ın finans departmanını altı aydan az bir süredir yönetiyor ve şirketin yıl içerisindeki en büyük hisse hareketine şimdiden damgasını vurmuş durumda. Balaji Krishnamurthy, Uber’ın finans direktörü (CFO) olarak, şirketin otonom araçlar ve drone ile teslimat gibi alanlarda nakdini nasıl harcadığını onaylayan üst düzey yönetici konumunda. Uber hisseleri 7 Ağustos Cuma günü seansı 75,02 $ ile, %5,30 yükselişle kapattı ve Çarşamba günkü zayıf üçüncü çeyrek beklentisinin ardından gerçekleşen 68,18 $ kapanışa göre %10,03’lük iki günlük bir geri dönüşü tamamladı. Çeyrek sonuçlarını değerlendiren analist yorumları, azalan kısa pozisyonlar ve kurumsal alımlar bunda etkili olsa da, Cuma günkü katalizörün ana kaynağı CEO Dara Khosrowshahi'nin otonom araçlar ve 10-15 dakikalık drone teslimatına yaptığı kamuoyu vurgusuydu. Tam da Krishnamurthy'nin finansal organizasyonunun her bilanço açıklamasında fonladığı ve savunduğu strateji bu.
Bu, şu an neden bilinmeye değer olduğu kadar, hakkında net bir açıklama bulmanın neredeyse imkânsız olduğu bir kişi olmasının da sebebidir. Adını aradığınızda Uber’ın kendi liderlik sayfası, bir LinkedIn profili ve bir veri toplayıcı dosyasından başka fazla bilgi bulamazsınız. Kendine ait bir Wikipedia sayfası yok, kim olduğuna, tam olarak neyi yönettiğine ve neden CEO yerine bir finans yöneticisinin Uber’ın henüz kanıtlanmamış bu iddialı hamlesine nasıl kaynak ayıracağı konusunda nihai söz sahibi olduğuna dair bağımsız bir profil de yok.
Bu Hafta Uber’ın Robotaksi Bahsinin Arkasındaki Yöneticinin Önemi Ne?
Uber hisseleri, bilanço sonrası yaşanan değer kaybından fazlasıyla toparlandı. Tüm düşüşü telafi etti ve ötesine geçti. Çarşamba günü 68,18 $’dan kapanış, güçlü geçen çeyreğe rağmen beklentilere göre daha yumuşak gelen üçüncü çeyrek rehberliği yüzünden ortaya çıkan hayal kırıklığını yansıtıyordu. Brüt rezervasyonlar için 59,25 milyar $ orta nokta, konsensüsün yaklaşık 80 milyon $ altında kaldı ve düzeltilmiş FAVÖK (non-GAAP EPS) beklentisinin üç sent altında 0,84-0,88 $ olarak açıklandı; bu fark, öncesindeki rekor Q2 sonuçlarından sonra daha da açıldı. Perşembe günü yaşanan %3,36’lık toparlanma hisseleri 70,47 $’a çekti, Cuma ise bir %5,30 daha yükseldi ve kapanış 75,02 $ oldu; iki günlük toplam artış %10,03 ile düşüşün tamamı tersine çevrildi (Phemex’in gün içi kapsamı, seans bazında tüm hareketi ayrıntılandırıyor).
Tüm bunlar, rehberlikteki sayıların kendisini değiştirmedi. Değişen, piyasanın bu rakamları toplantıdaki diğer açıklamalarla nasıl dengelediğiydi. Khosrowshahi’nin sürekli vurguladığı otonom araç ve drone teslimatı teması, bilanço sonrası yapılan yorumların öne çıkan gündemiydi. Bu girişim Krishnamurthy’nin ofisinden geçiyor. Uber’ın teknolojik bir bahse—yıllarca getiri sağlamayacak bir riske—ne kadar nakit ayıracağına, bunun yerine hisse geri alımlarına ve bilançonun yatırımcıyı memnun edecek şekilde ne kadar güçlendirilmesine karar veren kişi o. Bu bahse olan güvenle inşa edilen bir yükselişin ardındaki kişiyi anlamak önem taşıyor.
Goldman Sachs Hisse Araştırmasından Uber’ın Üst Yönetimine
Krishnamurthy, 16 Şubat 2026’da CFO görevini devralarak, geçiş sürecinde kıdemli finans danışmanı olarak kalan Prashanth Mahendra-Rajah’ın yerini aldı. Neredeyse tüm kariyeri iki şirket arasında geçti; bu geçiş, bugünkü işi finansal olarak nasıl yönettiğine dair epey şey anlatıyor.
|
Pozisyon
|
Şirket
|
Dönem
|
|
VP Hisse Araştırma, ABD Donanım ve Haberleşme Teknolojisi
|
Goldman Sachs
|
2011-2019
|
|
VP Stratejik Finans ve Yatırımcı İlişkileri
|
Uber
|
2019-devam ediyor
|
|
Yatırımcı İlişkileri Başkanı
|
Uber
|
stratejik finans göreviyle örtüşen dönem
|
|
Mobilite ve Teslimat Bölümü Finans Direktörü
|
Uber
|
Şubat 2026 öncesi
|
|
Finans Direktörü (CFO)
|
Uber
|
16 Şubat 2026 – günümüz
|
Uber’dan önce Krishnamurthy, San Francisco’da Goldman Sachs’ta yaklaşık sekiz yıl çalıştı ve ABD donanım ve haberleşme teknolojisi şirketlerini hisse araştırma başkan yardımcısı olarak inceledi. Bu geçmiş, teknoloji harcamalarının karşılığının alınıp alınmayacağını analiz etmenin üzerine kurulu; bu da tamamen muhasebe odaklı olmaktan çok, milyar dolarlık otonom sürüş bahsine giren bir şirket için oldukça değerli bir uzmanlık alanı. 2019’da Uber’a katıldı, stratejik finans ve yatırımcı ilişkilerinden geçerek Mobilite ve Teslimat alanlarında finans direktörlüğü yaptı, ardından en üst finansal pozisyona terfi etti. Manipal Teknoloji Enstitüsü’nden Elektronik Mühendisliği lisansına, Management Development Institute’ten MBA’ye ve CFA sertifikasına sahip.
Bir Şirket Otonomiye Yatırım Yapınca Bir CFO Ne Kontrol Eder?
Bir finans direktörü (CFO) ürün stratejisini belirlemez. Uber’ın robotaksi ve drone ile teslimatı gerçekten takip edip etmeyeceğine Khosrowshahi karar verir. Krishnamurthy’nin kontrolü ise bu kararın altındaki işleyiştedir: Kaynakların nasıl ayrılacağı, bilançonun nasıl korunacağı ve yatırımcılara bu bahsin neden güvenilir olduğunun nasıl anlatılacağı.
Uber son on iki ayda ilk kez 10 milyar doların üzerinde serbest nakit akışı üretti ve bu kilometre taşı yalnızca rakamdan çok daha fazla önem taşıyor. Serbest nakit akışı, bir şirketin faaliyet giderleri ve sermaye harcamalarını karşıladıktan sonra elinde kalan nakittir ve bir CFO’nun aslında inisiyatif alabildiği havuz budur. 10 milyar $’ı aşmak, Krishnamurthy’nin aynı anda üç rekabetçi önceliği fonlayabilmesini sağlıyor. Hisse geri alımları, nakdi doğrudan hissedarlara döndürür ve hisse fiyatını destekler. Bilanço gücü—nakit rezervleri ve borç azaltımı demek—başka harcamaları kısmadan herhangi bir ekonomik durgunluğa karşı Uber’ın elini güçlendirir. Ve otonom araç ile drone teslimatına yapılan yatırım ise, yıllarca kendi nakit akışını üretmeyecek (belki hiçbir zaman Uber ölçeğinde), pahalı ve uzun vadeli bir bahis. Bu, her serbest nakit fazlası olan büyük halka açık şirketin yaşadığı üçlü gerilimin aynısıdır; ister otonom sürüş olsun, ister bir kurumsal hazine stratejisi olarak Bitcoin.
Krishnamurthy’nin kamuya açık olarak çektiği ana kaldıraç rehberliktir. Yatırımcılara otonom araçlarda belirli bir zaman çizelgesi sunamaz; çünkü Uber’daki hiç kimse ölçeklenebilir robotaksi işinde regülasyonun veya donanım ortaklıklarının zamanlamasını kontrol edemez. Ama yapabildiği şey, piyasaya o çeyrek içinde serbest nakit akışının otonom araçlara aktarım oranını belirten brüt rezervasyon ve marj hedeflerini koymaktır. Çarşamba günkü zayıf rehberlik, piyasaya bu aktarımın beklediklerinden fazla veya riskli geldiğinde ne olacağını canlı örnekledi. Sonraki iki seansta yaşananlar ise, piyasanın fikrini değiştirdiğinde ne olacağının güncel bir göstergesiydi.
Waabi Yönetim Kurulu Koltuğu Ne Anlatıyor?
Krishnamurthy, Eylül 2024’ten bu yana otonom taşımacılık şirketi Waabi’nin yönetim kurulunda yer alıyor. Bu rol, CFO olmadan yaklaşık bir buçuk yıl önce başladı. Waabi Uber’ın rakibi değil; bu koltuk, herhangi bir belgeye gizlenmiş bir maaş avantajı da değil. Bu, taşımacılık ve mobilite endüstrilerinin nereye gittiğine şahsi olarak inandığının bir göstergesi ve Uber’da otonom araç stratejisine resmi olarak kaynak tahsis etmeden önce aldığı bir inisiyatiftir.
Kurumsal bir şirketin CFO’su, otomotiv sektöründen bağımsız şekilde, bir otonom araç girişiminin yönetim kuruluna genellikle yalnızca sektörün geleceği gerçekten ilgisini çekiyorsa katılır. Bu, SpaceX’in kendi yüksek riskli haftasında harcamaya devam etmesine neden olan içgüdünün aynısı: Bir hisse kilitlenme süresi bitimi ve ortak çip fabrikası duyurusu çakışırken, piyasa bu harcamaları cezalandırmadı, ödüllendirdi. Gizli AV girişimlerinin yönetim kurulunda oturmak, bir yöneticiyi fon bulma, teknik yol haritaları ve regülasyon gibi sektörün gerçek zamanlı anlamda aşmaya çalıştığı tüm konuların içine sokar; bu, Uber’ın çeyreklik bilançosunda doğrudan görünmeyen bir içgörü düzeyidir. Waabi koltuğu ile, teknolojiden kaynaklanan rehberlik açığını savunmadaki gönüllülüğü yan yana okunduğunda, resmi Uber biyografisinden bile daha fazla fikir sunuyor. Buradaki CFO, kurumsal olarak finansman sağlama yetkisi olmadan önce bile, otonominin geleceğine zaten ikna olmuş biri izlenimi yaratıyor; AV harcamalarına yatırımcıdan daha fazla tepki gelirse, bu çizgiyi bozmadan devam etmeye ne kadar kararlı olduğunu değerlendirirken, bu bağlam her resmî özgeçmişten daha değerli.
Sonraki Rehberliğini Nasıl Okumalı?
Burada izlenmesi gereken en net sinyal, bir basın açıklaması değil, Uber’ın sonraki çeyrek için sunacağı rehberlik ile piyasanın brüt rezervasyon beklentisi arasındaki farktır. Eğer bu fark, Çarşamba günü hisseye %5,29 kaybettiren orandan daha dar olursa, Krishnamurthy’nin AV harcamalarını piyasadaki tepkiden sonra daha ihtiyatlı şekilde ayarladığı izlenimi doğar. Benzer veya daha büyük çaplı bir rehberlik sapması ise, Khosrowshahi’nin AV atılımını aynı güvenle savunmaya devam etmesi halinde, finans departmanının bu bahsi piyasadan bağımsız sürdürmeye kararlı olduğunu gösterecektir.
Saf finansal açıdan, iki somut şey AV bahsinin işe yaradığını kanıtlar: AV ve drone harcamaları devam ederken serbest nakit akışı 10 milyar dolar civarında veya üstünde kalıyorsa, öz iş modelinin harcamaları bilanço sağlığından ödün vermeden finanse edebileceği görülür. Ve brüt rezervasyon rehberliği, konsensüsün onlarca milyon dolar altına düşmeyi bırakırsa—Çarşamba düşüşüne neden olan asıl eksik buydu—piyasa ile Krishnamurthy’nin ekibinin sonunda aynı rakamlarda uzlaştığı anlaşılır. Bu sinyaller olmadan, bu haftaki döngü (rehberliğe dayalı düşüş ve duygusal toparlanma) her bilanço döneminde bir taraf pes edene kadar tekrar edecektir.
Buradaki genel örüntü Uber’ı da aşar. Büyük şirketler, kanıtlanmamış, yıllar sürecek teknoloji bahsine—saf hisse geri alımı yerine—gerçek nakit akışı yatırımı yapma noktasında aynen mega-cap yapay zeka altyapı yatırımlarında görüldüğü gibi. Bu, hisse piyasalarında risk iştahı ve kriptodaki risk iştahının neden benzer haftalarda genellikle aynı yönde hareket ettiğinin de sebeplerinden biri. Uber hissesiyle Bitcoin'in aynı katalizörle hareket ettiğini söylemek değil bu; ama bir şirketin devasa getiri potansiyeli sunan, henüz kanıtlanmamış bir bahisten dolayı yatırımcı tarafından ödüllendirildiğinde, aynı risk toleransının kriptoya yakın altyapı hisselerine de yöneldiğini dürüstçe tespit etmek mümkün (bugünkü istihdam ve Fed beklentilerini işleyen analiz, bu hafta risk iştahını besleyen faiz ortamını kapsıyor).
Sıkça Sorulan Sorular
Uber’ın CFO’su kimdir?
Uber’ın finans direktörü Balaji Krishnamurthy, 16 Şubat 2026’da Prashanth Mahendra-Rajah'ın yerine bu görevi devraldı. Daha önce Uber’ın Mobilite ve Teslimat bölümü CFO’su olarak görev yaptı ve 2019’dan önce yaklaşık on yıl boyunca Goldman Sachs’ta hisse araştırma departmanında çalıştı.
Balaji Krishnamurthy ne zaman Uber CFO’su oldu?
16 Şubat 2026’da finans direktörlüğünü resmen devraldı. Önceki CFO Prashanth Mahendra-Rajah geçiş süresince Uber’da danışman olarak kaldı.
Balaji Krishnamurthy, Uber’a katılmadan önce ne yaptı?
2011-2019 arası yaklaşık sekiz yıl boyunca Goldman Sachs’ta hisse araştırmaları başkan yardımcısı olarak ABD donanım ve haberleşme teknolojisi şirketlerini analiz etti. Bu araştırmacı geçmişi, Krishnamurthy’nin Uber’ın otonom araç teknolojisi harcamalarındaki sezgisinin yatırımcılar nezdinde fazladan ağırlık taşımasının sebeplerinden biri.
Balaji Krishnamurthy bir otonom araç şirketinin yönetim kurulunda mı?
Evet. Eylül 2024’ten bu yana, otonom taşımacılık şirketi Waabi’nin yönetim kurulu üyesi. Bu rol, Uber CFO’luğuna terfi etmesinden hayli önce başladı. Koltuk, kendi AV stratejimizi fonlamaya başlamadan çok önce, otonom araç alanına kişisel bir inanç ve bağlılık işareti.
Sonuç
Krishnamurthy, rekor seviyede serbest nakit akışının ne kadarını yıllarca geri dönüşü olmayacak bir bahse yönlendireceğine kamu önünde karar verdiği bir pozisyonda henüz altı ay geçirdi. Eğer Uber’ın bir sonraki rehberliği, Çarşamba günü hisseye %5,29 kaybettiren farkı daraltır ve serbest nakit akışı 12 aylık periyotta 10 milyar dolar civarında kalmayı sürdürürse, AV harcamaları ile asıl iş modeli arasında gerilim olmadığı onaylanır. Eğer rehberlik yine benzer bir farkla kaçırılır ve Khosrowshahi AV girişimini aynı tutkuyla savunmaya devam ederse, bir ilk düşüş ve ardından duygusal toparlanma döngüsü bir sonraki çeyrekte tekrarlanacaktır. Waabi yönetim kurulu koltuğu, Krishnamurthy’nin gerçekten hangi sonucu hedeflediğini anlamanın anahtarıdır. Harcama savunmasını üstlenmeden önce, zamanını doğrudan otonomiye adayarak bir bahis yaptı; bu da rehberlik sıkıntıya girince hemen geri çekilecek biri olmadığının kanıtı.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Kripto para ticareti ciddi riskler içerir. İşlem yapmadan önce daima kendi araştırmanızı gerçekleştirin.
