O mercado de opções do S&P 500 experimentou uma atividade sem precedentes em 7 de maio, com traders executando um volume nocional de opções de compra de US$ 2,6 trilhões, estabelecendo um recorde para um único dia. Esse aumento nas opções de compra, que representaram cerca de 60% das negociações do dia, desencadeou um squeeze de gama significativo. Os dealers, incluindo grandes empresas como Goldman Sachs, foram forçados a entrar em um ciclo de hedge, amplificando o rali do mercado contra o qual buscavam se proteger. A Goldman Sachs descreveu o comportamento do mercado como uma "perseguição semi-irreal", traçando paralelos com a febre especulativa do boom tecnológico do final dos anos 1990. O evento registrou uma exposição líquida estimada de gama curta de US$ 7,5 bilhões, indicando uma pressão substancial de compra forçada. Esse padrão de squeezes de gama tornou-se uma característica recorrente em 2026, com ocorrências semelhantes observadas em abril. As implicações se estendem aos mercados de criptomoedas, à medida que as correlações entre ações tradicionais e criptomoedas como o Bitcoin têm aumentado. A dinâmica do mercado de opções, que pode tornar os puts de proteção mais caros, apresenta desafios para os traders que empregam estratégias de hedge, especialmente durante períodos tão voláteis.