O Bitcoin disparou para US$ 81.000, marcando um aumento de 7% na última semana, impulsionado por uma forte demanda institucional, enquanto os ETFs de Bitcoin à vista registraram entradas líquidas de US$ 1,16 bilhão. Apesar da alta no preço, os mercados de derivativos mostram cautela, com os futuros de Bitcoin para dois meses sendo negociados com um prêmio anualizado de 1%, abaixo da faixa típica de 4-8%, indicando alavancagem limitada entre os traders. A atividade on-chain apresenta um quadro contrastante, com os volumes diários de transferência caindo 54% em relação a três meses atrás, para US$ 4,1 bilhões, sugerindo uma participação reduzida do varejo. O mercado de opções permanece ligeiramente pessimista, com o delta skew de 30 dias próximo do neutro, mas sem indicar um impulso significativo de alta. Essa divergência destaca a dependência das entradas institucionais para sustentar a força do preço do Bitcoin em meio a uma atividade on-chain e de derivativos moderada.