ETF de Staking Ethereum da BlackRock, Vendas de Vitalik e ETHDenver 2026: Entenda o Cenário

Três eventos ocorreram na mesma semana, definindo o cenário atual do Ethereum.

Primeiro, a BlackRock apresentou uma S-1 emenda à SEC para um ETF de Ethereum com staking (ETHB), planejando alocar entre 70% e 95% dos ativos para staking e distribuir os rendimentos aos cotistas. Segundo, Vitalik Buterin, cofundador da Ethereum, vendeu 7.386 ETH (US$ 15,5 milhões) desde 2 de fevereiro, incluindo o saque de 3.500 ETH do Aave em 22 de fevereiro. Terceiro, a ETHDenver 2026 encerrou seu evento de cinco dias (17 a 21 de fevereiro) recebendo mais de 25.000 participantes, enquanto o ETH era negociado abaixo de US$ 2.000 e o Índice de Medo e Ganância atingia níveis mínimos.

O maior gestor de ativos do mundo está desenvolvendo uma infraestrutura institucional para o staking de ETH. O fundador da rede realiza vendas de tokens mais rapidamente do que anunciado. E a principal conferência de desenvolvedores de Ethereum ocorreu enquanto o ativo negocia mais de 50% abaixo da máxima histórica.

Esse contexto pode tanto representar uma oportunidade contrária quanto um alerta. Veja os principais pontos que os traders devem considerar.

O que é o ETF de Staking ETH da BlackRock?

Nos dias 17 e 18 de fevereiro, a BlackRock apresentou uma atualização de registro S-1 à SEC para o iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB). Este é um produto distinto do atual iShares Ethereum Trust (ETHA), que detém cerca de US$ 11 bilhões em ETH e apenas fornece exposição ao preço.

O ETHB permitiria o staking do ETH em carteira, repassando os rendimentos aos investidores.

A estrutura funciona assim: a BlackRock faz staking de 70% a 95% do ETH do fundo via Coinbase como agente executor. As recompensas de staking (média anual de ~3%) são geradas pela participação no consenso proof-of-stake da rede. 18% das recompensas vão para BlackRock e Coinbase como taxa; o restante, 82%, vai para os cotistas. Há ainda uma taxa anual de 0,25% para o patrocinador, reduzida para 0,12% nos primeiros US$ 2,5 bilhões por um ano.

Na prática, se o fundo tiver US$ 2,5 bilhões em ETH e o rendimento for de 3%, o retorno bruto seria de US$ 75 milhões. Após a taxa de 18% (US$ 13,5 milhões), os investidores receberiam US$ 61,5 milhões, rendimento efetivo de cerca de 2,46%, antes da taxa administrativa.

A BlackRock já iniciou o fundo com US$ 100 mil. As cotas devem ser listadas na Nasdaq após aprovação da SEC. A decisão final é esperada para o fim de março de 2026.

Por que um ETF de Staking é relevante?

Isso transforma ETH de um ativo passivo para um gerador de rendimento em um wrapper regulado. Isso é importante por vários motivos.

Fundos de pensão, fundações e assessores regulados, antes restritos a produtos de valores mobiliários regulados, agora poderão acessar o rendimento do ETH. ETFs spot existentes apenas acompanham o preço. O ETHB poderia competir por espaço em portfólios de renda com títulos e ações que pagam dividendos.

A BlackRock não está sozinha. A Grayscale já gere dois ETFs de Ethereum com staking, e a VanEck também entrou com pedido semelhante. Mas a entrada da BlackRock tem peso diferenciado, já que a gestora administra US$ 11,5 trilhões em ativos. O lançamento de um produto de staking pela BlackRock sinaliza para o mercado global institucional que o yield de ETH é investível.

Por outro lado, o próprio Vitalik Buterin já alertou para o risco de centralização da Ethereum caso o poder do staking fique concentrado em poucos custodians institucionais. Segundo a Arkham Intelligence, a BlackRock já ocupa a quarta posição entre as maiores entidades identificáveis on-chain, com mais de US$ 57 bilhões em ativos baseados em blockchain.

Por que Vitalik está vendendo ETH?

Em 30 de janeiro de 2026, Buterin anunciou que a Ethereum Foundation entraria em "austeridade moderada". Ele retirou 16.384 ETH de suas reservas e afirmou que os valores seriam destinados nos próximos anos para financiar desenvolvimento, software open-source, biotecnologia e governança via sua entidade filantrópica Kanro.

Na prática, as vendas ocorreram de forma mais rápida que o previsto.

Em 22 de fevereiro, a Lookonchain informou que Buterin sacou 3.500 ETH do Aave (~US$ 6,95 milhões) e vendeu rapidamente 571 ETH por US$ 1,13 milhão. As vendas são feitas por uma carteira Gnosis Safe Proxy e convertidas em stablecoins (GHO, USDC) via CoW Protocol.

Da alocação inicial de 16.384 ETH para austeridade, cerca de metade foi vendida em menos de três semanas. No ritmo atual, a liquidação total pode ocorrer até meados de março.

Buterin ainda detém aproximadamente 224.106 ETH (~US$ 416 milhões) em dez endereços. As vendas correspondem a menos de 3% de suas reservas totais. Ainda assim, a venda do fundador em meio a uma queda de 30%, enquanto o Índice de Medo e Ganância está em dígitos únicos, afeta o sentimento do mercado.

O que aconteceu na ETHDenver 2026?

A ETHDenver 2026 ocorreu de 17 a 21 de fevereiro no novo Stockyards Event Center, Denver. Continua sendo a maior conferência de desenvolvedores focada em Ethereum, com mais de 25.000 pessoas de 125 países.

O evento contrastou com o momento do ativo: enquanto milhares desenvolviam na rede, o ETH caía abaixo de US$ 2.000, Vitalik vendia e ETFs registravam US$ 110 milhões em saídas em um dia (20 de fevereiro).

A programação incluiu hackathons, painéis e workshops sobre escalabilidade L2, protocolos de restaking, avanços em DeFi e o roadmap "cypherpunk" de Vitalik para recuperar autonomia dos usuários. O Camp #BUIDL ocorreu de 15 a 17 de fevereiro, seguido pelo BUIDLathon principal até 21 de fevereiro.

Historicamente, a ETHDenver impulsiona narrativas no ecossistema Ethereum. Projetos apresentados geralmente ganham relevância nas semanas seguintes. Em 2024, ETHDenver gerou interesse em restaking (EigenLayer), execução paralela (Monad) e interoperabilidade L2. Em 2026, o evento ocorre justamente quando Ethereum precisa de tração narrativa.

O que mostram os dados de posicionamento?

Os dados mostram divergência significativa entre participantes do mercado.

O argumento contrário: medo extremo + MVRV sobrevendido + expansão da infraestrutura de staking da BlackRock sugerem oportunidade de acumulação. Historicamente, níveis baixos de MVRV antecederam grandes recuperações. O último valor tão baixo foi em dezembro de 2022, antes da alta acima de US$ 4.000.

Por outro lado, o fundador vende durante a queda, o varejo mantém posição comprada (73%) — historicamente, isso indica o lado menos favorável. ETF registra saídas, e o medo extremo pode aumentar. O ETH chegou a US$ 60.001 em Bitcoin em fevereiro, sem conseguir retomar US$ 2.000 de forma consistente.

Quais os principais níveis para traders de ETH?

O ETH está abaixo da média móvel de 30 dias (US$ 2.288), da média de 200 dias (US$ 3.497) e do patamar psicológico de US$ 2.000. O RSI gira em torno de 35, indicando sobrevenda, mas não em nível extremo. As taxas de financiamento em contratos perpétuos seguem negativas, sugerindo mais posições vendidas em derivativos, apesar do varejo estar majoritariamente comprado no spot.

Retomar US$ 2.000 com volume sustentado seria o primeiro sinal de reversão. Se perder US$ 1.900, os próximos suportes são US$ 1.800 e US$ 1.749. A decisão da SEC sobre o ETHB da BlackRock (prevista para março) é o principal catalisador de curto prazo.

Perguntas frequentes

O que é o ETF de staking Ethereum da BlackRock (ETHB)?

ETHB é um ETF proposto que fará staking de 70% a 95% do ETH em carteira, distribuindo 82% das recompensas aos investidores (após taxa de 18% para BlackRock e Coinbase). É um produto distinto do ETF spot (ETHA), que não faz staking.

Por que Vitalik Buterin está vendendo ETH?

Buterin anunciou em 30 de janeiro que a Ethereum Foundation está em "austeridade moderada" e que venderia 16.384 ETH para financiar projetos nos próximos anos. Cerca de 7.386 ETH (~US$ 15,5 milhões) já foram vendidos desde 2 de fevereiro, sendo convertidos principalmente em stablecoins via CoW Protocol.

O Ethereum está sobrevendido agora?

Vários indicadores sugerem condições de sobrevenda. Dados da Santiment mostram MVRV de 30 dias em -14,3%, e o Índice de Medo e Ganância entre 8 e 11 (medo extremo). Detentores de ETF de ETH estão com 43% de prejuízo, em média. Historicamente, essas condições precederam recuperações, mas não há garantia de prazo.

Conclusão

O Ethereum está em um ponto raro: a maior gestora do mundo constrói infraestrutura para staking institucional, enquanto o fundador vende ativos, ETFs têm resgates e o varejo mantém posição comprada, tudo com o preço 50% abaixo da máxima.

A ETHDenver mostrou que a atividade de desenvolvedores permanece forte. A proposta do ETHB revela convicção institucional no yield de ETH, mas o preço ainda não reflete esse movimento.

Para traders, é um cenário que requer cautela. A decisão sobre o ETHB em março é o principal gatilho. Até lá, a faixa entre US$ 1.900 e US$ 2.100, a velocidade das vendas de Vitalik e o fluxo nos ETFs definirão se o medo extremo será zona de acumulação ou prenúncio de novas quedas.

Os dados apontam sobrevenda. Os fluxos sugerem cautela. As propostas regulatórias demonstram convicção institucional. Como ponderar esses sinais depende do horizonte de cada investidor.

Este artigo tem caráter exclusivamente informativo e não constitui recomendação de investimento. O mercado de criptomoedas envolve riscos e volatilidade elevados. Sempre faça sua própria pesquisa antes de tomar decisões de negociação.