O que é a Teoria do Mais Tolo: Não seja essa pessoa

O que é a Teoria do Mais Tolo?

A teoria do mais tolo (ou Teoria do Greater Fool) é a crença de que se pode ganhar dinheiro com um investimento vendendo-o a alguém “mais tolo” a um preço mais alto, independentemente se o investimento tem fundamentos sólidos ou não.

A teoria se baseia na ideia de que o preço de mercado de um ativo não é necessariamente indicativo de seu verdadeiro valor, mas é influenciado pelas ações e expectativas irracionais dos participantes do mercado.

Como tal, é possível lucrar com um ativo vendendo-o a outro investidor que esteja disposto a pagar um preço mais alto, mesmo que esse preço não seja explicado por fundamentos subjacentes, como receitas, fluxo de caixa e valuations de ativos.

A teoria do mais tolo, Greater Fool, é frequentemente usada para explicar bolhas especulativas, onde os preços sobem para níveis insustentáveis antes de eventualmente caírem de volta para a realidade.

Os críticos da teoria do mais tolo dizem que essa não é uma maneira sustentável de ganhar dinheiro, e que, eventualmente, a bolha vai estourar e aqueles que estão segurando os ativos serão deixados com nada.

Explicação psicológica por trás da teoria do mais tolo

Assim como há a teoria da sabedoria das multidões, que postula que grandes multidões são coletivamente mais inteligentes do que os especialistas individuais, há também a mentalidade de manada, onde as pessoas são influenciadas por outras para realizar uma ação com base nas emoções, em vez de forma racional.

A emoção tratada aqui é – como todos já sabem – o medo de ficar de fora (FOMO). Que é quando as pessoas veem as outras ganhando dinheiro, e querem fazer o mesmo, independentemente de o investimento ser bom ou não. À medida que mais e mais pessoas entram no mercado, os preços sobem, fazendo com que uma bolha se forme.

Exemplo da Teoria do Mais Tolo

Há inúmeros exemplos da teoria do mais tolo sendo aplicada nos mercados financeiros – e essa talvez seja a mais antiga.

Durante séculos, as pessoas ficaram maravilhadas com a tulipa, uma flor que passou a simbolizar tanto a cultura holandesa quanto a fragilidade da vida. Na década de 1630, a Holanda estava sofrendo a “mania das tulipas”, uma bolha especulativa na qual o preço dos bulbos de tulipas atingia níveis astronômicos.

No auge da mania, um único bulbo de tulipa poderia ser vendido por mais de dez vezes a renda anual de um trabalhador qualificado. A bolha eventualmente estourou, deixando muitas pessoas falidas. No entanto, a história da mania das tulipas é mais do que apenas um conto de advertência sobre os perigos da irracionalidade em excesso; ela também ilustra o papel que os “mais tolos” desempenham na manutenção das bolhas.

Quando os preços estão subindo, há sempre compradores que estão dispostos a pagar preços ainda mais altos, confiantes de que eles serão capazes de revender a um preço ainda maior. Essa disposição de comprar a preços inflacionados permite que as bolhas cresçam mais do que seria possível.

Eventualmente, no entanto, a bolha sempre estoura e aqueles que compraram a preços elevados se encontram possuindo ativos sem valor. A história da mania das tulipas é um lembrete de que sempre há alguém disposto a pagar mais durante uma bolha; o truque é evitar ser essa pessoa.

Como evitar ser o mais tolo?

O mercado de criptomoedas está cheio de especulações e exageros. Os novos investidores geralmente entram sem fazer sua própria pesquisa, na esperança de lucrar com o próximo grande evento. No entanto, isso pode levar a perdas quando o mercado corrige ou o projeto não consegue atender às expectativas.

Então, como você pode evitar ser o mais tolo?

1. Reserve um tempo para aprender sobre a tecnologia subjacente e os fundamentos do projeto. Que problema ele está resolvendo? A equipe está cumprindo seu roteiro? Quem são os parceiros com quem ele está trabalhando? Se não houver uma resposta clara para essas perguntas, fique atento.
2. Verifique se a moeda está sobrevalorizada ou subvalorizada. Um indicador técnico crítico que você pode usar para avaliar isso (que não requer nenhum leitura de gráfico ou cálculos complexos) é a relação entre o valor de mercado e o valor total bloqueado (TVL). 
3. Não deixe que o FOMO (medo de ficar de fora) dite suas decisões de investimento. Se você não está confortável com os riscos envolvidos, é melhor ficar de fora.

Seguindo essas dicas, você pode minimizar suas chances de se tornar o mais tolo nos mercados de criptomoedas.

Como funciona o investimento do mais tolo?

Os investidores que operam usando a teoria do mais tolo compram ativos na esperança destes ficarem com um preço mais alto, mesmo que no fundo acreditem que eles não valem nada. Essa é uma estratégia muito arriscada e especulativa que não é recomendada para investidores de longo prazo. Embora tenha o potencial de fazer dinheiro de forma rápida e fácil, há um grande risco de que o mais tolo se torne você mesmo no final.

Bill Gates, Bitcoin e a Teoria do Mais Tolo

O Bitcoin é frequentemente comparado por seus críticos à bolha imobiliária e a outros exemplos da teoria do mais tolo, em que os investidores compram o Bitcoin a um preço alto, na suposição de que outra pessoa pagará um preço ainda maior por ele no futuro.

Bill Gates, que foi às mídias dizendo não possuir nenhum Bitcoin, disse uma vez:

“O valor das empresas é baseado em como elas fazem ótimos produtos. O valor das criptomoedas é apenas o que outra pessoa decide o que alguém pagará por isso, portanto, não agrega à sociedade como outros investimentos.”

Ele é “100% baseado em algum tipo de teoria do mais tolo”, de acordo com Gates.

Do ponto de vista dele, as pessoas estão comprando criptomoedas não porque acham que é um bom investimento, mas porque acham que podem encontrar alguém que pagará um preço ainda maior por elas.

Os HODLers de Bitcoin são os mais tolos?

Os HODLers de Bitcoin – aqueles que optam por manter seus bitcoins em vez de vendê-los – são frequentemente rotulados como “loucos” ou “os mais tolos” por aqueles que não veem o potencial de longo prazo da criptomoeda.

Embora seja verdade que os preços possam ser voláteis no curto prazo, o Bitcoin mostrou crescimento constante desde sua criação em 2009. Ao manter seus bitcoins, os HODLers estão sinalizando sua confiança no futuro da moeda. Eles acreditam que o Bitcoin eventualmente se tornará mais amplamente aceito e que seu preço continuará a subir.

Embora não haja garantia de que isso acontecerá, os HODLers estão dispostos a assumir o risco para potencialmente colher maiores benefícios no futuro (alguns também veem seu estoque de satoshis como um protesto contra um sistema monetário injusto e ineficiente).

Somente o tempo dirá se o Bitcoin é também mais um exemplo da teoria do mais tolo, ou se ele conseguirá criar um sistema financeiro descentralizado.