Resposta Rápida: Calcule a correlação entre Bitcoin e Nasdaq a partir de retornos pareados em um período definido, usando os mesmos horários de referência para ambos os ativos. Selecione uma série de preços de BTC e uma série do índice Nasdaq-100 ou de seus futuros, converta cada uma em retornos percentuais, alinhe as observações e compute a correlação de Pearson em uma janela móvel. Um único dia em que ambos caem não constitui uma medição de correlação. Os resultados podem variar conforme o ativo proxy escolhido, o fuso horário, a frequência e o comprimento da janela.
Quais duas séries de preços você deve comparar?
Decida se sua pergunta se refere ao índice à vista Nasdaq-100, aos futuros do Nasdaq-100 ou a um fundo negociado em bolsa (ETF) que acompanha o índice. Eles estão relacionados, mas possuem horários de negociação diferentes. O Bitcoin é negociado durante fins de semana e feriados; o índice à vista dos EUA, não. Identifique claramente o proxy escolhido no seu gráfico e não alterne silenciosamente entre eles.
Para uma comparação diária com o índice à vista, um método prático é amostrar o BTC no fechamento do mercado de ações dos EUA em cada dia de pregão, e então usar o fechamento correspondente do índice. Remova fins de semana e feriados dos EUA de ambas as séries de retornos. Para uma comparação intradiária, pareie os preços de BTC e das ações ou futuros em horários UTC idênticos. Uma variação de 24 horas do BTC não pode ser diretamente pareada com uma única sessão do mercado à vista dos EUA e chamada de retorno sincronizado.
Qual cálculo deve ir para a planilha?
Para cada ativo, calcule um retorno simples a partir de preços alinhados consecutivos: retorno = preço atual ÷ preço alinhado anterior − 1. Coloque os retornos de BTC em uma coluna e os retornos do Nasdaq-100 em outra. Em seguida, calcule a correlação de Pearson para o conjunto escolhido de linhas pareadas. Em uma planilha, isso geralmente é feito com CORREL(faixa_retornos_BTC, faixa_retornos_Nasdaq).
Escolha a janela antes de visualizar o resultado. Uma estimativa móvel de 30 dias de pregão usa os 30 retornos pareados mais recentes em cada ponto; uma estimativa de 90 dias é mais suavizada, mas reflete mudanças mais lentamente. Preços ausentes, rolagens de contratos, correções de fornecedores de dados e feriados do índice devem ser tratados de forma consistente. Se você usar futuros do Nasdaq-100, especifique o contrato e como lida com as rolagens.
Como você deve interpretar o resultado?
A correlação varia de −1 a +1. Um valor positivo significa que os retornos pareados tenderam a se mover na mesma direção dentro da amostra selecionada. Isso não significa que o Nasdaq causou o movimento do BTC, nem prova que a relação persistirá. Um coeficiente próximo de zero pode ocultar breves períodos de co-movimento. Para afirmar um “pico”, compare o valor móvel atual com valores calculados pelo mesmo método em janelas anteriores.
O resumo do BTC de 6 de novembro descreve uma venda conjunta, mas não fornece um coeficiente calculado. Este tutorial apresenta o método necessário antes de atribuir um número a essa relação.
A Phemex oferece um mercado perpétuo de NAS100/USDT para que traders elegíveis analisem ou operem. É um derivativo alavancado com financiamento, margem e risco de liquidação, não o índice à vista Nasdaq-100 usado no cálculo de exemplo. Use uma fonte de dados adequada do índice ou dos futuros da CME para um coeficiente de padrão de pesquisa. Este cálculo educacional não é um sinal de trade.
Um fluxo de trabalho reproduzível em planilha
Crie uma planilha com uma coluna de data/hora, uma coluna de preço de BTC e uma coluna de preço do Nasdaq-100. Escreva a fonte, o símbolo do mercado, o fuso horário e a regra de amostragem acima dos dados. Se estiver comparando fechamentos diários do índice à vista, mantenha apenas os dias de pregão dos EUA e depois amostra o Bitcoin no fechamento dos EUA correspondente. A primeira linha de retorno precisa de um preço alinhado anterior para ambos os ativos; não calcule o movimento do BTC de sábado a segunda-feira contra o movimento do índice de sexta a segunda-feira sem observar os intervalos desiguais.
Nas duas colunas seguintes, calcule o retorno de cada ativo a partir da linha alinhada imediatamente anterior. Por exemplo, se o BTC passa de $75.000 para $76.500, seu retorno é 76.500/75.000 - 1 = 2%. Se o índice passa de 20.000 para 20.200 nas mesmas observações alinhadas, seu retorno é 1%. Esses dois números formam uma observação pareada. Repita ao longo de toda a amostra e execute CORREL em colunas de retorno de mesmo comprimento, não nos níveis brutos de preço.
A correlação de níveis de preço pode parecer alta simplesmente porque ambas as séries tendem a subir ou cair ao longo do tempo, mesmo que seus retornos diários tenham relação fraca. Uma correlação móvel de retornos responde a uma pergunta diferente: se as variações recentes tenderam a se mover juntas. Informe o número de retornos pareados, os extremos da janela e se você usou retornos simples ou logarítmicos. Se uma série estiver com uma observação ausente, remova o par, em vez de deslocar a série restante em uma linha.
Como testar se um pico reportado é significativo?
Calcule uma série móvel usando a mesma regra para todas as janelas. Um coeficiente de 0,6 nos últimos 30 dias de pregão pareados pode ser maior que o valor dos 30 dias anteriores, mas a palavra “pico” deve ser fundamentada nessa comparação. Depois, verifique uma janela mais longa, como 90 dias pareados, para observar se a mudança de curto prazo persiste. As duas respostas podem divergir porque descrevem horizontes diferentes.
Pergunte-se se o resultado sobrevive a uma escolha alternativa razoável de dados: BTC amostrado no fechamento do pregão versus BTC amostrado à meia-noite UTC, ou índice à vista Nasdaq-100 versus futuros Nasdaq-100 em horários equivalentes. Não troque o proxy depois de ver qual escolha produz o título mais forte. Um gráfico dos retornos pareados pode revelar um único dia extremo dominando o coeficiente; relate essa sensibilidade em vez de escondê-la.
O que um estudo de correlação pode informar — e o que não pode?
Ela pode descrever como duas séries de retornos se moveram juntas em uma amostra especificada. Pode ajudar o dono de uma carteira a testar se o BTC ofereceu diversificação naquele período. Não pode atribuir causalidade, provar que uma venda de ações provocou uma liquidação de BTC, nem determinar a próxima operação. Correlações são especialmente instáveis durante eventos raros de estresse, quando restrições comuns de liquidez podem empurrar vários ativos na mesma direção ao mesmo tempo.
Um coeficiente também não informa o tamanho dos movimentos de cada ativo. BTC e Nasdaq-100 podem apresentar correlação positiva enquanto o BTC oscila muito mais amplamente. Para risco de carteira, observe a volatilidade de cada série e o tamanho das exposições junto com o coeficiente. Não transforme uma correlação de 0,7 na afirmação de que um movimento de 1% no índice implica um movimento de 0,7% no BTC; isso exigiria uma análise de regressão diferente e ainda descreveria uma amostra histórica, não uma resposta futura fixa.
Perguntas Frequentes
Posso calcular a correlação a partir de apenas dois movimentos diários?
Nenhum relacionamento móvel significativo pode ser inferido a partir de um único movimento pareado. Use uma janela definida com múltiplas observações e informe seu tamanho.
Por que dois analistas podem obter coeficientes diferentes?
Eles podem escolher diferentes corretoras de BTC, proxies de ações, horários de referência, frequências de retorno e janelas móveis. Seus números só são comparáveis quando os métodos coincidem.
