시장 조성자 Wintermute는 이더리움에 대해 "이 매크로 환경에 적합한 자산이 아니다"라고 경고했습니다. 이번 경고는 이더리움 가격이 이번 주 10.2% 하락하고 ETH/BTC 비율이 0.0275에 근접한 후에 나왔습니다. Wintermute는 이러한 약세 전망을 국채 수익률 상승과 인플레이션 우려 때문이라고 보며, 이는 투자자들이 이더리움과 같은 장기 기술 투자에서 벗어나 실물 자산으로 이동하게 만들고 있다고 설명합니다. Wintermute는 이더리움의 미래 성장이 DeFi, 실물 자산, 레이어 2 채택에서 발생하는 수수료 성장에 크게 의존한다고 강조합니다. 그러나 온체인 사용이 크게 증가하지 않는다면, 할인율 상승과 함께 이더리움의 장기 성장 이야기는 위험에 처할 수 있습니다. 또한 회사는 이더리움 시장이 변동성이 크고 범위 내에서 움직이고 있으며, 기술적 지표들이 제한적인 낙관론을 보여준다고 지적합니다. Wintermute는 비트코인에 대해서도 신중한 입장을 보이며, 현재 매크로 환경이 기관들이 현물 및 ETF 시장으로 복귀하는 것을 어렵게 만든다고 제안합니다. 회사는 전통적인 사이클과 프로토콜 업그레이드보다는 기관 자본 흐름과 새로운 상품 경로에 의해 암호화폐 시장 역학이 변화할 것으로 예측합니다.