미국 국채 시장의 변동성이 지난 3월 이후 최고 수준으로 급등했으며, MOVE 지수는 화요일 80에서 목요일 104로 상승했다. 10년물 미국 국채 금리는 일시적으로 5.2%를 터치한 뒤 5.163%로 되돌아와, 글로벌 신용 여건에 잠재적인 스트레스가 발생할 수 있음을 시사했다. 그럼에도 불구하고 위험자산은 이러한 급등세에 거의 동요하지 않은 채 전통적인 채권시장 신호와는 뚜렷하게 엇갈리는 흐름을 보이고 있다. 비트コイン 내재변동성(BVIV)은 연중 최저치 부근인 37에 머물러 있으며, Cboe VIX 역시 연중 최저 수준인 14 안팎을 유지하고 있다. 상관관계 데이터는 이러한 디커플링(탈동조화)을 뚜렷하게 보여준다. VIX-MOVE 상관계수는 2024년 4월 이후 처음으로 마이너스(-0.06)로 전환됐고, BVIV-MOVE 상관관계는 -0.37을 기록 중이다. 이는 암호화폐 시장과 주식 시장 모두 현재 미국 국채 시장에서 나타나고 있는 높아진 변동성 위험을 가격에 반영하지 않고 있음을 뜻한다.