CryptoQuant 분석가 Axel Adler에 따르면, 미국 현물 비트코인 ETF는 2025년 10월 정점 이후 약 135,000 BTC의 상당한 유출을 경험했습니다. 총 보유량은 745,890 BTC에서 610,280 BTC로 감소하여 18% 하락했습니다. 30일 이동평균 순유입은 약 -102,000 BTC로 ETF가 출시된 이후 최저치를 기록했습니다. 지난 4주 동안 약 64,000 BTC의 순유출이 있었으며, 최근 한 주 동안은 -29,500 BTC를 기록했습니다. 보고서는 ETF 수요가 주기적 동인에서 시장 압력의 원천으로 전환되었으며, 기관 매수의 구조적 부재가 상승 모멘텀을 제한하고 있다고 강조합니다. 긍정적인 신호는 30일 이동평균 순유입이 0축 위로 돌아오고 최소 한 주간의 순유입이 있어야 합니다.