Kaiko Research의 최신 보고서는 2025년 대한민국 암호화폐 유동성에서 업비트가 약 70%의 거래량을 차지하며 지배적인 위치를 차지하고 있음을 강조합니다. "한국 암호화폐 시장의 유동성 현황"이라는 이 보고서는 유동성이 단순한 거래량에 국한되지 않고, 매수-매도 스프레드, 시장 깊이, 슬리피지 등 복합적인 요소들의 상호작용을 포함한다고 강조합니다. Kaiko의 분석에 따르면, 시장 스트레스 시 거래량이 급증하는 반면, 실행 품질은 오히려 저하되는 경향이 있습니다. 이 보고서는 특히 소매 투자자가 많은 한국 시장에서 다차원적 프레임워크를 통해 유동성을 이해하는 것이 중요함을 강조합니다. 업비트는 빗썸, 코인원과 같은 경쟁사에 비해 더 깊은 주문장과 낮은 실행 마찰로 시장에서 중심적인 역할을 더욱 공고히 하고 있습니다. 연구는 또한 업비트와 빗썸 같은 주요 거래소의 더 큰 틱 사이즈가 안정성과 가시적인 깊이에 기여하지만, 그 대가로 스프레드가 넓어지는 점도 논의합니다. 더불어, 보고서는 "김치 프리미엄"과 거시경제 이벤트가 유동성에 미치는 영향도 언급하며, 시장의 역동적이고 순환적인 특성을 보여줍니다.