비트코인 재무 회사인 Strategy(MSTR)는 mNAV가 1 이하로 떨어져 시장이 이제 회사를 비트코인 보유액보다 낮게 평가하고 있음을 나타냅니다. 이는 기존의 프리미엄 거래 상태에서 벗어난 것입니다. 현재 MSTR 주가는 약 82달러로 2024년 11월 최고점 대비 85% 하락했으며, 시가총액은 504억 달러입니다. 반면, 회사의 비트코인 보유액은 비트코인 가격을 6만 달러로 기준으로 511억 달러로 평가되어 자산 할인 현상이 두드러집니다. 역사적으로 Strategy는 시장 프리미엄의 혜택을 받아 주식 발행을 통해 비트코인 구매 자금을 조달할 수 있었습니다. 그러나 현재의 할인 환경은 신규 주식 발행으로 기존 주주의 지분 희석을 초래할 수 있어 커뮤니티로부터 추가 비판을 받을 가능성이 있습니다. 시장은 Strategy를 약세 심리 시 할인 거래가 가능한 폐쇄형 펀드에 비유하지만, 회사는 부채 발행 및 소프트웨어 사업 현금 흐름과 같은 다양한 금융 도구를 보유하여 할인 압력을 완화하고 있습니다.