미국 증권거래위원회(SEC)는 토큰화된 증권의 분류를 명확히 하여 발행자 후원형과 제3자 후원형으로 구분했습니다. 발행자 후원형 토큰화 증권은 기존의 규제 체계에 따라 전통적인 증권과 유사하게 취급됩니다. 반면, 제3자 후원형 토큰화 증권은 보유자에게 기초 자산에 대한 권리를 부여하지 않을 수 있으며, 그 구조와 기능에 따라 증권 기반 스왑으로 분류되어 규제될 수 있습니다.