소매 투자자들은 12월 시장 공황 기간 동안 전체 거래 활동이 40% 감소했음에도 불구하고 레버리지를 24억 달러나 크게 늘렸습니다. 이러한 레버리지 급증은 대형 보유자, 즉 "고래"들이 시장에서 20,000 BTC를 인출하면서 변동성이 커진 데 기인합니다. 기관 투자자들도 포지션을 줄여 급격한 가격 변동 속에서 거래 활동에 추가적인 압박을 가했습니다.