애널리스트 오스틴 캠벨(Austin Campbell)은 과도하게 높아진 국가 부채 수준이 통화 정책의 메커니즘을 근본적으로 바꿔 놓았다고 주장합니다. 미상환 부채가 30조 달러에 달하는 상황에서 금리 인상은 더 이상 긴축적이지 않을 수 있으며, 오히려 이자 지급액 증가를 통해 경제에 현금을 직접 주입하는 메커니즘으로 기능할 수 있습니다. 캠벨은 현재의 부채 규모에서는 25베이시스포인트(bp)의 소폭 조정조차 상당한 규모의 자본 흐름으로 이어진다고 강조합니다. 이러한 역학 관계는 정부의 대차대조표가 막대한 상황에서 전통적인 긴축 조치가 의도치 않게 유동성을 억제하기보다는 오히려 자극할 수 있음을 시사합니다.