JP모건 애널리스트들은 퍼블릭 체인과 관련 없는 블록체인 애플리케이션의 채택 증가로 인해 비트코인에 중대한 위험이 있다고 지적했습니다. 더 블록(The Block)의 보고서에 따르면, 최근 전략에 따른 비트코인 매도와 BTC 청산 계획이 일시적인 압박을 초래할 수 있지만, 이는 비트코인에 대한 주요 구조적 위험으로 간주되지 않습니다. 더 큰 위협은 결제 및 정산과 같은 블록체인 애플리케이션이 은행이 구축하거나 규제 친화적인 허가형 체인 및 통합 원장으로 이동하는 데 있습니다. 토큰화된 예금, SWIFT 블록체인 프로젝트, 중앙은행 디지털 화폐가 전통 금융 인프라에 통합되고, 정산이 점점 더 사적 또는 연기된 순계산 모델을 사용하게 되면, 퍼블릭 체인과 토큰에서의 활동성, 유동성 및 자본 흐름이 감소할 수 있습니다. 이러한 변화는 스테이블코인 수요가 부분적으로 은행 토큰화 예금으로 대체되어 비트코인의 성과를 억제할 가능성도 있습니다. 그러나 애널리스트들은 하이브리드 아키텍처, 퍼블릭 체인 스테이블코인에 대한 우호적인 규제, 또는 강화된 '디지털 골드' 내러티브가 이러한 전망을 바꿀 수 있다고 언급합니다.