갤럭시 연구 책임자 알렉스 손은 스트래티지의 최근 자본 관리 개혁에 대해 언급하며, 이 개혁들이 유동성과 우선주 압력에 대한 시장의 우려를 일시적으로 완화했지만 근본적인 구조적 문제를 해결하지는 못했다고 지적했습니다. 손은 주요 과제가 스트래티지가 주주 이익에 부정적인 영향을 미치지 않고 자본 의무를 충족할 수 있는 달러 유동성이 부족하다는 점에 있다고 강조했습니다.
"BTC 화폐화 메커니즘"을 포함한 이번 개혁은 단기적인 안정성을 제공하지만, 비트코인 매각 가능성에 대한 우려를 불러일으켜 스트래티지가 비트코인 보유를 절대 매각하지 않겠다는 약속을 훼손할 수 있다고 지적했습니다. 비트코인 시장 환경이 약세임에도 불구하고, 손은 이번 개혁이 스트래티지에 일시적인 숨통을 틔워주어 개선된 시장 상황을 기다릴 시간을 제공한다고 제안했습니다.
갤럭시 리서치, 전략 자본 개혁의 구조적 문제점 강조
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