Bittensor (TAO)는 시장 가치가 높게 유지되는 가운데 수익 문제에 직면해 있습니다. 현재 약 275달러에 거래되고 있으며, 시가총액은 26억 달러, 완전 희석 가치평가는 58억 달러에 달합니다. 이 프로젝트는 Grayscale의 기관 지원과 NVIDIA CEO 젠슨 황의 공개 지지를 받고 있습니다. 2,100만 개의 고정 토큰 한도와 비트코인 스타일의 반감기 메커니즘이라는 매력적인 토큰 공급 이야기가 있음에도 불구하고, 네트워크의 경제 모델은 충분한 외부 수익을 창출하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 네트워크의 수요 측 활동은 불투명하며, 서브넷별 외부 수익을 추적할 수 있는 통합 대시보드가 없습니다. 전체 공급량의 14.4%를 차지하는 Chutes 서브넷은 중앙 집중식 경쟁자보다 훨씬 낮은 가격으로 서비스를 제공하지만, 보조금에 크게 의존하고 있습니다. 외부 연간 수익은 약 130만~240만 달러에 불과하며, 프로토콜은 약 22:1에서 40:1 비율로 보조금을 지급하고 있습니다. 이러한 보조금 의존은 특히 다음 반감기가 다가오면서 지속 가능성에 대한 우려를 불러일으킵니다. 전반적으로 Bittensor의 가치는 실제 경제적 산출물보다는 공급 측 희소성과 시장 심리에 의해 더 크게 좌우됩니다. 네트워크의 연간 수요 측 수익은 300만 달러에서 1,500만 달러로 추정되며, 이는 시가총액에 훨씬 못 미쳐 가치 평가와 기본 수요 간의 괴리를 나타냅니다. 투자자들은 투기적 요인과 확장 가능한 AI 서비스 제공자로서 네트워크의 잠재력을 구분할 것을 권고받고 있습니다.