뱅크리스(Bankless)의 공동 창립자 데이비드 호프만(David Hoffman)은 현재 ZEC가 비트코인 보유자들로부터의 자본 로테이션을 흡수하고 있으며, 이는 2021년 이더리움의 시장 역학을 그대로 재현하고 있다고 밝혔다. 프라이버시와 양자 저항성 내러티브에 힘입어 ZEC는 BTC 투자자들의 헤지 수단으로 부상했으며, 시가총액 급등은 신규 외부 자본이 아닌 기존 암호화폐 자산의 낙수 효과(spillover)에 주로 기인하고 있다. 호프만은 또한 NEAR가 이번 사이클에서 스마트 컨트랙트 수요를 동시에 흡수하고 있다고 지적했다. 그는 BTC와 ETH가 다시 10배 수익을 달성하기는 어려울 것으로 보인다며, 향후 혁신과 성장이 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)와 에테나(Ethena) 같은 신규 프로젝트는 물론 전통 금융 부문으로 점차 옮겨가고 있다고 주장했다.