미국 10년물 국채 수익률은 이번 주 5%를 넘어섰으며, 역사적으로 중요한 5.25% 수준에 근접하고 있다. 이 기준선을 지속적으로 웃도는 거래는 주식과 채권이 같은 방향으로 움직이는 현상과 연관돼 왔으며, 이는 주식에 대한 헤지 수단으로서 미국 국채의 역할을 약화시키고 포트폴리오 손실을 잠재적으로 확대할 수 있다. 수익률이 추가로 상승할 경우 미국 국채 변동성과 VIX가 높아지고, 하이일드 신용 스프레드가 확대되며, 할인율과 유동성을 둘러싼 불확실성이 커질 수 있다. 구조적 인플레이션 압력, 원자재 가격 상승, FOMC 회의를 앞둔 불확실성은 5.25%를 장기간 웃도는 움직임이 글로벌 자산 가격 형성과 거래 환경을 재편할 수 있다는 우려를 더하고 있다.