주요 내용 요약
Ondo Global Markets(Ondo GM)는 Ondo Finance의 온체인 공개 증권(특히 미국 주식 및 ETF)에 대한 노출을 제공하는 토큰화 플랫폼입니다. Ondo의 공식 문서에 따르면, 이 플랫폼은 미국 외 투자자들이 블록체인 기반 토큰을 통해 공개 증권에 접근할 수 있도록 설계되었습니다.
Ondo의 토큰화 주식은 경제적 노출을 제공하도록 설계되어 있으며, 투자자가 직접적인 주주 권한을 가지는 것은 아닙니다. 보유자는 기초 자산 가치에 따라 현금 또는 스테이블코인으로 상환할 수 있으나, 일반적으로 발행사로부터 의결권 등 표준 주주 권리를 받지 않습니다.
이 플랫폼은 즉각적인 토큰 발행 및 소각, 분할 소유권, 다중체인 지원을 특징으로 합니다. Ondo 문서에 따르면 토큰화 주식은 이더리움, BNB 체인, 솔라나에서 이용 가능하며 HyperEVM으로의 브리징도 지원됩니다.
Ondo Global Markets는 빠르게 성장했습니다. 2026년 2월, Ondo는 플랫폼의 TVL(총 예치 자산)이 5억 달러를 넘었고 누적 거래량이 90억 달러 이상을 기록했다고 밝혔습니다. 이는 해당 시점 기준으로 세계 최대의 토큰화 주식 플랫폼임을 의미합니다(회사 발표 기준).
Ondo Global Markets는 토큰화의 미래 방향을 잘 보여주는 사례 중 하나입니다. 암호화폐의 첫 번째 RWA(실물자산 토큰화) 흐름은 국채, 현금성 상품, 사모 대출 등 상대적으로 제한적인 자산에 집중되었습니다. Ondo는 OUSG, USDY와 같은 상품으로 해당 분야를 이끌었습니다. 하지만 Ondo Global Markets는 훨씬 더 큰 범주인 공개 증권을 목표로 합니다.
공개 주식과 ETF는 세계에서 가장 유동성이 높고 널리 사용되는 금융 상품입니다. 이러한 자산이 규제에 따라 블록체인에서 이동할 수 있다면, 단순한 RWA 분야를 넘어 전통 자본시장의 중요한 부분을 온체인으로 옮기는 시도가 됩니다. Ondo 역시 이를 "월스트리트와 DeFi의 만남"으로 표현하며, 수천 종의 미국 공개 증권을 위한 토큰화 플랫폼임을 강조하고 있습니다.
Ondo Global Markets의 실체
Ondo GM은 온체인에서 공개 거래 증권에 노출될 수 있도록 설계된 토큰화 플랫폼입니다. 이 플랫폼은 미국 외 투자자들에게 수천 종의 미국 공개 증권(주식 및 ETF 포함)에 접근할 수 있는 기회를 제공합니다.
여기서 핵심은 "온체인 노출"입니다. Ondo는 이 상품을 일반 브로커리지 주식을 단순히 지갑으로 이동시키는 것과 동일하게 설명하지 않습니다. 사용자는 기초 자산에 대한 노출을 대표하는 블록체인 기반 토큰을 구매할 수 있으며, 토큰의 발행 및 상환은 Ondo의 프레임워크를 통해 처리됩니다. Ondo는 매수와 매도를 원자적으로 처리하며, 분할 소유권도 지원합니다. 이는 전통적인 주식거래 앱과 차별화된 구조로, 자본시장 토큰화 레이어에 더 가깝습니다.
Ondo 토큰화 주식의 구조
Ondo의 공식 자료에 따르면, 토큰화 주식은 기초 자산에 대한 경제적 노출만을 제공하며, 전통적 의미의 직접적 소유권은 아닙니다. 보유자는 기초 자산 가치에 따라 현금 또는 스테이블코인으로 상환할 수 있지만, 발행사로부터 주주 의결권이나 정보권 등 표준 주주 권리는 제공되지 않습니다.
실질적으로 Ondo GM의 토큰화 주식은 자산의 금융 노출을 온체인 인프라로 전송, 접근, 통합할 수 있도록 설계되었습니다. 하지만 브로커리지 계좌를 통한 주식을 직접 보유하는 것과는 다릅니다. 투자자는 이를 암호화폐와 전통 증권 간의 차이를 모두 고려한, 고유한 법적 및 경제적 구조를 갖는 토큰화 증권 상품으로 인식해야 합니다.
Ondo가 Global Markets를 구축한 이유
Ondo는 2024년 2월 블로그에서 Global Markets의 핵심 동기로 유동성을 꼽았습니다. 초기 RWA 상품 다수가 상대적으로 유동성이 낮은 자산에 집중해 담보나 금융 조합의 한계가 있었지만, 공개 증권은 이미 오프체인에서 깊은 유동성과 가격 발견 구조를 갖고 있어 토큰화에 적합하다고 설명합니다.
토큰화는 기초 자산이 온체인에서 실현 가능하고 실질적으로 매력적일 때 가장 효율적으로 작동합니다. 공개 주식과 ETF는 사모 자산보다 이 조건을 훨씬 잘 충족합니다. Ondo는 이를 더 나아가, Global Markets를 토큰화 국채 이후 다음 단계로 제시합니다. 이는 안전한 수익(onchain yield)뿐만 아니라 더 넓은 공개시장 전체를 온체인으로 연결하는 시도입니다.
즉, Ondo는 단순히 또 하나의 자산군을 토큰화하기 위해 Global Markets를 만든 것이 아니라, 세계 최대 금융 가치를 겨냥한 것입니다.
Ondo Global Markets의 주요 특징
Ondo 공식 문서는 플랫폼의 주목받는 주요 특징을 설명합니다. 첫 번째는 즉각적인 토큰 발행 및 소각입니다. 사용자가 매수 또는 매도 시 한 번의 원자적 거래로 토큰화 주식 또는 스테이블코인을 받게 되며, 이는 전통 금융의 결제 시스템보다 효율적입니다.
두 번째는 분할 소유권입니다. 투자자는 전체 주식을 구매하지 않아도 되며, 일부 고가의 미국 주식을 소액 투자자가 효율적으로 접근하기 어렵던 벽을 낮췄습니다.
세 번째는 다중체인 지원입니다. 자산은 이더리움, BNB 체인, 솔라나에서 거래 가능하며, HyperEVM 및 추가 체인 확대도 예정되어 있습니다.
네 번째는 자산 범위의 확장성입니다. Ondo 공식 문서에 따르면 이미 100개 이상의 자산이 지원되며, 200개 이상의 토큰화 주식과 ETF가 추가되고 있습니다. 이는 1~2개의 시범 자산을 위한 플랫폼이 아니라, 대규모 공개시장 토큰화 플랫폼 구축을 목표로 함을 보여줍니다.
Ondo Global Markets의 의의
Ondo Global Markets는 토큰화가 단순 수익형 상품을 넘어 전체 시장 접근으로 발전하고 있음을 보여줍니다. 토큰화 국채는 암호화 사용자에게 단기 국채 노출을 제공하는 중요한 첫 단계였지만, 공개 주식과 ETF는 더 넓은 투자와 포트폴리오 구성, 인덱스 노출, 섹터 분산, 장기 자산 축적 등과 연결됩니다. 만약 토큰화 증권이 암호화폐 금융 인프라의 주류로 자리잡는다면, Ondo GM과 같은 플랫폼이 중심 역할을 할 것으로 보입니다.
Ondo는 투자 경험의 문제점(이전성 마찰, 높은 수수료, 플랫폼 단절, 숨겨진 리스크)을 지적하며, 토큰화를 투명성, 접근성, 효율성 향상 방법으로 제시합니다. Ondo Global Markets의 의의는 단순히 주식을 토큰화한다는 데 그치지 않고, 주식을 인터넷 친화적 자산처럼 다루도록 시도한다는 점에 있습니다.
성장 및 시장 위치
Ondo는 Global Markets가 빠르게 성장했다고 밝혔습니다. 2026년 2월 SEC 공시에서 플랫폼은 5억 달러 이상의 TVL과 90억 달러 이상의 누적 거래량을 기록하며 세계 최대 토큰화 주식 플랫폼이 되었다고 발표했습니다. 이는 단순한 파일럿이나 미래 계획이 아니라 실제로 의미 있는 규모로 운영 중임을 보여줍니다. 또한 미국 외 투자자에게 서비스가 제공되고, EU 및 EEA에서 공모용 기본 투자설명서가 승인된 상태입니다. 해당 수치는 회사 자체 자료이지만, 시장이 이 상품을 진지하게 받아들이고 있음을 시사합니다.
규제 및 구조적 고려사항
여기서 투자자는 규제 구조에 주목해야 합니다. Ondo는 Global Markets를 다수 토큰화 증권 프로젝트보다 더 공식적인 법적 프레임워크 내에 배치하려고 노력했습니다. 2026년 2월, Ondo Global Markets는 SEC에 등록 신고서를 제출하며, 효력이 발생하면 SEC 공시 요건을 따르는 첫 양도가능 토큰화 주식 발행사가 될 것이라 밝혔습니다. Ondo는 이를 토큰화 증권에 대한 글로벌 정보공시 기준의 수립으로 설명합니다.
그러나 플랫폼이 완전히 자유로운 것은 아닙니다. Ondo의 공식 페이지에 따르면 미국 내에서는 이용할 수 없으며, 각 관할지역에 따라 접근 제한이 적용됩니다. 즉, 무제한 글로벌 토큰이 아니라 규제된 접근 프레임워크 내에서 제공되는 상품입니다.
따라서 Ondo GM은 모든 투자자가 자유롭게 접근할 수 있는 무허가형 시스템이 아니라, 자격을 갖춘 미국 외 투자자를 위한 규제 준수 토큰화 증권 플랫폼으로 보는 것이 가장 정확합니다.
Ondo Global Markets의 강점
가장 큰 강점은 Ondo가 글로벌 금융시장에서 가장 크고 유동성 높은 자산군을 토큰화한다는 점입니다. 두 번째는 Ondo가 토큰화 국채 분야에서 이미 신뢰를 쌓았고, Global Markets는 그 연장선상에 있습니다.
또한 인프라 품질도 주목할 점입니다. 단순한 소수의 상품이 아닌, 다중체인 지원, 원자적 결제, 분할 투자, 확장 가능한 프레임워크 등 포괄적인 구조를 구축하고 있습니다. 이는 단일 ETF 래퍼보다 훨씬 진보적입니다.
마지막으로, 규제 접근의 진지함도 긍정적입니다. SEC 공시 요건에 자발적으로 맞추겠다는 태도는, Ondo가 Global Markets를 장기 금융 인프라로 인식하고 있음을 의미합니다.
위험 요소 및 한계
명확한 리스크도 존재합니다. 첫째, 규제 복잡성이 큽니다. 토큰화 공개 증권은 암호화폐 고유 자산보다 센서티브합니다. 강한 법적 구조에도 불구하고 국경 간 제한, 증권법 요건, 이전 통제 등이 지속적으로 채택에 영향을 줄 것입니다.
둘째, 권리 불일치 문제가 있습니다. 보유자는 경제적 노출만 얻고, 전통적 주주 권리는 제공받지 않습니다. 일부 투자자에게는 이 점이 제한적으로 다가올 수 있습니다.
셋째, 시장 단절 위험입니다. 토큰화 증권은 주변 인프라(지갑, 프로토콜, 유동성 등)가 충분히 성숙해야만 그 잠재력을 발휘할 수 있습니다.
넷째, 실행 리스크입니다. 대규모 주식 온체인화는 현금성 상품 토큰화에 비해 훨씬 어렵습니다. Ondo가 빠르게 움직였으나, 전체 카테고리는 아직 초기 단계입니다.
한 문장으로 정리하는 Ondo Global Markets
Ondo Global Markets는 Ondo Finance가 미국 외 자격 투자자에게 미국 주식 및 ETF를 토큰화하여 온체인 접근을 제공하는 금융 플랫폼입니다.
결론
Ondo Global Markets는 토큰화가 국채에서 더 넓은 공개 자본시장으로 확장되고 있음을 보여주는 대표적 신호입니다. 이 플랫폼은 미국 주식 및 ETF에 온체인 토큰을 통해 경제적 노출을 제공하며, 원자적 결제, 분할 투자, 다중체인 지원 등의 기능을 갖추고 있습니다.
이로 인해 RWA의 의미가 단순 수익형 상품에서 전체 증권시장 접근으로 확장되고, 진지한 기업들이 대규모 토큰화 공개시장 구축을 위해 법적·기술적 인프라를 개발하고 있음을 알 수 있습니다.
관건은 이 아이디어의 흥미로움이 아니라, 토큰화 증권 인프라가 얼마나 빠르게 성숙할지, 그리고 Ondo GM과 같은 플랫폼이 미래 금융 시스템에서 중심 역할을 하게 될지 여부입니다.
