Jeremy Allaire는 Circle의 공동 창립자이자 CEO로, 2026년 5월 11일 nearly 13년 동안 이끌어온 Circle은 고유 Layer 1 블록체인인 Arc의 프리세일에서 2억 2,200만 달러를 조달하며 완전 희석 기준 30억 달러의 밸류에이션을 기록했습니다. 투자자 명단은 전통 금융 업계의 주요 기관들로 구성되었으며, a16z crypto가 7,500만 달러로 주도하고 BlackRock, Apollo Funds, Intercontinental Exchange(뉴욕증권거래소 모회사), SBI Group, Standard Chartered Ventures, Janus Henderson, ARK Invest, Bullish 등이 참여했습니다. Arc는 Allaire가 스테이블코인 성장의 다음 단계가 더 많은 USDC를 발행하는 것이 아니라 USDC가 작동하는 기반 인프라(레일)를 직접 보유하는 것이라고 보는 전략입니다.
다음은 Macalester 철학 출신인 Allaire가 세계에서 가장 큰 스테이블코인 운영사 중 하나를 어떻게 이끌었는지, Circle 이전에 세운 세 개의 회사, USDC가 Tether에 거의 밀렸던 시기, 그리고 과거 Circle이 스테이블코인 회사라고 했던 그가 현재는 투자자들에게 경제 자체의 인프라를 구축하겠다고 말하는 이유를 다룹니다.
미니애폴리스에서 Macalester, 그리고 1995년 ColdFusion까지
Allaire는 1971년 5월 13일 미니애폴리스에서 태어나 자랐습니다. 그는 세인트폴의 Macalester College에서 정치학, 철학, 경제학을 전공하여 1993년 졸업했습니다. 대부분의 주요 크립토 인프라 기업 창립자는 공학 배경이지만, Allaire는 정치 이론을 전공했고, 어린 시절 다녔던 몬테소리 학교가 탈중앙화, 자기주도성, 거버넌스에 대한 사고방식에 영향을 끼쳤다고 여러 인터뷰에서 밝혔습니다.
첫 번째 창업은 졸업 후 2년 만인 1995년, 동생 JJ Allaire와 함께 Minneapolis에서 Allaire Corporation을 설립하여 동생이 개발한 ColdFusion(최초의 데이터베이스 기반 웹 콘텐츠 서버)을 상용화했습니다. ColdFusion은 1995년 7월(Windows 95 출시 3개월 전)에 출시되어 다이내믹 웹사이트 구축의 표준 도구가 되었습니다. Allaire Corporation은 1999년 1월 나스닥에 상장했고, 2001년 3월 20일 Macromedia에 약 3억 6천만 달러(완전 희석 기준)로 인수되었습니다. Allaire는 2001~2003년 Macromedia의 CTO로 재직 후, General Catalyst에서 테크놀로지스트 및 Executive-in-Residence로 옮겼습니다.
이 첫 번째 회사에서 두 가지 특징이 Allaire의 향후 모든 행보에 반복적으로 나타납니다. 그는 앱보다는 인프라를 상용화하여 타사가 제품을 만들 수 있는 기반(플러밍)을 제공하며, 시장이 본격 확장되기 직전에 진입해 표준이 확립되기 전에 제품을 출하합니다. ColdFusion은 웹이라는 신생 카테고리에, USDC는 스테이블코인이라는 신생 카테고리에 배포에 성공했으며, Arc 역시 기관 온체인 금융이 본격화되는 시기에 포지셔닝하고 있습니다.
Brightcove와 시기상조였던 온라인 비디오 베팅
Allaire의 두 번째 회사는 2004년 General Catalyst, Accel, AOL의 투자를 받아 설립한 Brightcove입니다. 이는 YouTube가 존재하지 않았고 대부분의 웹사이트가 비디오를 제대로 삽입하지 못하던 시절, 미디어 및 마케팅을 위한 온라인 비디오 플랫폼이었습니다. Brightcove의 비전은 각 브랜드와 퍼블리셔가 전문적인 비디오 인프라 레이어를 필요로 할 것이고, Brightcove가 그 역할의 AWS가 되겠다는 것이었습니다. 비전은 옳았지만 실행과 타이밍에서 어려움이 있었습니다.
Brightcove는 2012년 2월 나스닥에 성공적으로 상장하였으나, 2013년 소비자 비디오 시장은 YouTube와 Facebook이 점령했고, Brightcove가 겨냥한 기업 시장은 기대만큼 크지 않았습니다. Allaire는 2013년 1월 Brightcove CEO에서 물러나 의장직으로 이동했고, 9개월 후 Circle을 창업하게 됩니다.
USDC 이전에 존재했던 Circle
2026년 기준 Circle을 아는 대부분의 사람은 Circle을 USDC(2위 스테이블코인, 상장 및 MiCA 준수) 발행사로 인식하지만, 2013년 10월 Sean Neville과 900만 달러를 투자받아 설립된 초기 Circle은 전혀 달랐습니다. Circle의 첫 제품은 소비자 비트코인 지갑(리테일 대상, Coinbase와 경쟁)을 목표로 했으며, 디지털 통화가 은행 기반 결제 인프라를 대체할 것으로 내다봤습니다.
이 지갑은 시장에서 성공하지 못했고, Circle은 2016년 소셜 결제 앱으로, 다시 OTC(장외거래) 데스크로 피벗했으며, 2018년 OTC 사업을 Kraken에 매각했습니다. 초기 5년간 Circle은 다양한 크립토 관련 사업을 시도했으나, 2018년의 결정이 Circle을 만든 계기가 되었습니다.
2018년 5월, Allaire와 Neville은 Consensus에서 Coinbase와 함께 Centre 컨소시엄을 공동 설립하여 달러 연동 스테이블코인을 발행한다고 발표했습니다. USDC는 2018년 9월 26일 이더리움에서 런칭했으며, 당시 시장은 4년 선점과 불투명성 논란의 Tether가 장악하고 있었습니다. Circle은 USDC가 현금 및 단기 미국국채로 1:1 담보, 월별 감사, 미국 라이센스 송금업체가 발행 및 규제와 소통하는 점을 강조했습니다. Tether에는 이런 요건이 없었습니다.
Circle이 거의 무너질 뻔했던 해들
2018~2022년 USDC 공급은 0에서 500억 달러 이상으로 성장하며 Tether와 격차를 좁히고 일시적으로 규제 거래소에서는 동등한 점유율을 달성했습니다. 하지만 2023년 3월 실리콘밸리은행(SVB) 파산으로 Circle의 USDC 준비금 33억 달러가 묶이며 USDC가 일시적으로 $0.87로 디페깅되었습니다. FDIC의 예금 보장 후 정상화되었으나, 며칠 만에 100억 달러가 넘는 환매가 발생해 공급이 절반 수준으로 감소했고, Tether와의 격차도 다시 벌어졌습니다.
이후 대응이 바로 Arc 프로젝트와 관련 깊습니다. 2023년 8월 Coinbase와의 Centre 컨소시엄 해산으로 Coinbase는 Circle의 지분을 보유하게 되었고, Circle은 USDC의 단독 거버넌스 주체가 되었습니다. 준비금은 지역 은행에서 BlackRock이 운용하는 머니마켓펀드로 집중시켰고, 유럽/아시아 은행 관계 확대, 프랑스 EMI 라이선스 확보(MiCA 준수), 수조 원 규모의 주말 환매도 견딜 수 있도록 인프라를 재구축했습니다.
2024년 Circle이 상장 신청을 할 즈음 USDC는 규제 거래량 기준 Tether와 재차 비슷한 점유율을 확보했고 성장세를 회복했습니다. Circle의 2024년 6월 NYSE IPO(티커: CRCL)에서 공모가는 주당 31달러, 약 10억 5천만 달러를 조달하며 80억 달러 밸류에이션을 달성했습니다. 이후 주가는 최대 298달러까지 상승했다가 변동성을 보였습니다. Phemex는 스테이블코인 이자금지와 CRCL 주가 급락에 관한 설명도 제공합니다.
2024년 Allaire의 메시지와 현재의 변화
상장 이후 대부분 기간 동안 Allaire는 Circle을 스테이블코인 회사로 정의했고, 비즈니스 모델은 USDC 준비금과 단기 국채금리 차익(스프레드)에 기반한다고 설명했습니다. 이는 정확하지만 한계가 있었고, CRCL의 시장 가치도 이에 제한되었습니다. 투자자들은 Circle을 미국 금리 레버리지로만 인식했습니다.
2025년 말부터 Allaire는 표현을 바꾸기 시작했고, 2026년 초 GENIUS Act(스테이블코인 이자금지) 시행과 함께 Circle의 성장 전략을 재정립했습니다. Circle은 단순히 달러를 발행하는 것에 그치지 않고 달러가 이동하는 인프라까지 구축하겠다는 비전을 내세웠고, 그 전략의 핵심이 바로 Arc입니다.
Arc란 무엇이며 Circle에 가져올 변화는?
Arc는 Layer 1 블록체인으로, USDC를 네이티브 가스 토큰으로 사용하고, EVM 호환 스마트 컨트랙트, 초 단위 이하의 확정성, 선택적 프라이버시 기능을 제공합니다. Arc는 소비자 앱이 아닌 기관 금융을 위해 설계되었습니다. 5월 11일 종료된 프리세일에서 ARC 토큰 7억 4천만 개가 개당 0.30달러에 판매되어, 메인넷 출시 전 네트워크 밸류에이션은 30억 달러에 달했습니다. 메인넷은 2026년 예정입니다.
| Circle 단계 | 연도 | 역할 | 비즈니스 모델 |
|---|---|---|---|
| 소비자 지갑 | 2013-2016 | 앱 | 리테일 암호화폐 거래소 |
| 결제 및 OTC | 2016-2018 | 앱 | 개인/기관 트레이딩 |
| USDC 발행 | 2018-2025 | 인프라 | 준비금 스프레드 + 환매 수수료 |
| 온체인 금융 운영 | 2026 이후 | 인프라 + 프로토콜 | 스테이블코인 발행 + Arc 가스, 시퀀싱, 온체인 서비스 |
기관 금융이 온체인으로 이동한다면, 규제 준수와 초고속 결제, USDC 네이티브라는 특성을 지닌 체인이 볼륨을 확보할 가능성이 있습니다. Allaire는 Arc가 "실제 경제를 운영할 수 있다"고 표현했습니다. 즉, 경제란 모든 계약과 금융 관계의 거버넌스까지 포함한다는 점에서, Arc는 단순 EVM 체인과 차별화된다고 설명합니다.
다만 Circle은 블록체인 운영 경험이 없고, 경쟁자는 이미 Ethereum, Solana, Base, Stripe/ Coinbase의 기관 체인 등 다양합니다. ARC 토큰은 아직 거래되지 않으며, 메인넷도 출시 전이고, 상장사로서 토큰 프리세일을 진행하는 규제 환경 역시 아직 마련되지 않았습니다.
Allaire가 가진 프로필
Allaire는 50대 중반, 보스턴에 거주하며, 업계에서 가장 오래 공개적으로 활동한 크립토 경영진 중 한 명입니다. 10년간 미 의회와 EU 규제 당국의 청문회에 출석했으며, GENIUS Act와 MiCA에 Circle이 초안을 제공하는 데 기여했습니다. 상장 후 CRCL 의결권의 약 23.7%를 보유하고, 잔여 지분 기준 순자산은 20억 달러 이상으로 추정됩니다. 그는 세 차례 의미 있는 엑싯(회사 매각 또는 상장)에 성공한 몇 안 되는 창업자이기도 합니다. Allaire Corporation은 Macromedia에 3억 6천만 달러에 매각, Brightcove는 2012년 나스닥 상장, Circle은 2024년 NYSE 상장에 성공했습니다. Arc는 네 번째 도전이며, BlackRock과 Apollo 등이 Arc에 2억 2,200만 달러를 투자한 배경이기도 합니다.
자주 묻는 질문
Jeremy Allaire는 여전히 Circle의 CEO인가요?
네. Allaire는 2013년 Circle을 공동 창립한 이후 CEO와 이사회 의장직을 유지하고 있습니다. 공동 창립자 Sean Neville은 2019년 말 공동 CEO에서 물러나고 이사로 남아 있습니다.
Jeremy Allaire가 Circle의 지분을 얼마나 소유하고 있나요?
2024년 6월 IPO 직후 Allaire는 Circle의 의결권 약 23.7%를 보유했습니다. 그는 IPO와 2차 거래에서 약 150만 주를 매각했으며, 잔여 보유 지분의 가치는 최근 주가 기준 약 20억 달러로 평가됩니다(주가에 따라 변동).
Arc란 무엇이며, Ethereum이나 Solana와 어떻게 다른가요?
Arc는 Circle의 고유 Layer 1 블록체인으로, 일반 소비자 앱이 아닌 기관 금융에 특화되어 있습니다. USDC를 네이티브 가스 토큰으로 사용하고, EVM 호환 스마트 컨트랙트, 초 단위 이하의 확정성, 선택적 프라이버시 기능을 제공합니다. 가장 큰 차이점은 Arc가 규제 준수와 스테이블코인 네이티브 결제를 프로토콜 레벨에서 구현한다는 점입니다.
Circle이 스테이블코인 발행사에서 블록체인 운영사로 전환한 이유는?
GENIUS Act로 스테이블코인 잔액 이자가 금지되어 Circle의 기존 수익 모델이 축소됨에 따라, Allaire는 Circle의 정체성을 단순 달러 발행에서 온체인 금융 운영사로 전환했습니다. Arc는 그 전략의 핵심 인프라입니다. 이는 스테이블코인 점유율 경쟁에서 온체인 볼륨 점유율 경쟁으로 전환하는 것을 의미합니다.
결론
Allaire는 창업 30년 경력 중 가장 큰 도전을 시작했으며, 사상 최대 규모의 전통 금융기관이 한 체인에 투자했습니다. 2억 2,200만 달러는 BlackRock, Apollo, a16z가 관리하는 자금에 비하면 적을 수 있으나, Arc 투자에는 각 기관의 전략적 판단이 반영되었습니다.
2026년 하반기 주목할 3가지: Arc 메인넷 출시 일정(지연될수록 Stripe Bridge, Coinbase Base가 점유율을 높임), CRCL 주가와 Tether 시장 점유율 간의 관계(Arc와 USDC 프랜차이즈 동시 성장 필요), 그리고 Allaire의 의회 증언(자체 L1을 운영하는 상장사에 대한 규제 프레임워크가 아직 마련되지 않았기 때문)입니다.
Allaire는 30년간 인프라를 구축해왔고, Arc는 Circle이 직접 그 인프라에서 주도적으로 역할을 맡게 되는 첫 사례입니다.
이 글은 정보 제공을 목적으로 하며, 투자 또는 재정적 조언에 해당하지 않습니다. 암호화폐 거래에는 상당한 위험이 수반될 수 있습니다. 거래 결정 전 반드시 충분히 조사하시기 바랍니다.
