신세틱스 (synthetix) 는 합성 자산을 토큰으로 주조할 수 있게 만든 이더리움 기반 디파이 (DeFi) 프로토콜입니다.
2020년 1월에 $25억 가치 이상을 보이고 지속적으로 탑 10에 오르며 가장 인기 많은 디파이 어플리케이션 중 하나로 자리매김 됬습니다.
신세틱스는 본래 헤이븐 (Haven) 스테이블코인(stablecoin) 프로젝트로 시작했는데요. 2019년 초에 리브랜딩을 하며 범위를 넓히고 신세틱스로 런칭되었으나 2020년 중반에 디파이 프로토콜 열풍이 불면서 비로소 많은 관심을 끌기 시작했습니다.
신세틱스가 성공한 이유 중 하나는 디지털 합성 자산에 대한 액세스를 제공하는 유일한 디파이 앱 중 하나이기 때문입니다. 그런데 이는 무엇을 의미하는 걸까요?
합성 자산이란？
암호화폐에만 합성 자산의 컨셉이 있는 것은 아닙니다.
기존 금융에서 트레이더와 투자자가 특정 상품의 행동을 반영하기 위해 몇 가지 특성만 변경하여 합성물을 설정하는 것에서 비롯됩니다. 이렇게 함으로써 고정될 수도 있는 금융 수단에 약간의 유연성을 제공합니다.
한 예로 옵션을 기반으로 한 합성 선물 계약이 있습니다. 투자자는 행사가와 만기일이 동일한 풋 옵션과 콜 옵션을 매수할 수 있으며, 이는 선물 계약과 동일한 목적으로 사용됩니다. 그러나 선물 계약은 특정 자산을 사전에 합의한 가격으로 매매하는 법적 구속력이있는 계약이지만 옵션은 보유자에게 의무가 아닌 매매 권리만 부여합니다.
암호화폐에서 합성물은 최근 다른 디지털 자산의 시장 활동을 반영하는 디지털 토큰으로 더 인기를 얻고 있습니다. 가장 많이 사용되는 예 중 하나는 랩트 비트코인(WBTC)입니다. WBTC는 비트코인 가격을 추적하는 ERC-20 토큰입니다. 그러나 비트코인과 달리 이더리움 생태계 내에서 사용할 수 있지요.
합성 디지털 자산은 모든 자산의 가격을 반영 할 수 있습니다. 사용자는 암호화폐, 명목 화폐, 금이나 석유와 같은 상품, 회사 주식 또는 지수를 나타내는 토큰을 거래 할 수 있습니다. 전통적인 시장의 거래자는 브로커를 통해 사고 팔아야 하는 반면, 디지털 합성 자산은 가격 노출을 제공하지만 블록체인의 모든 이점을 제공합니다. 여기에는 빠른 결제, 중개자 부재, 체인의 투명성 및 낮은 진입 장벽이 포함되는데요. 누구나 즉시 계정을 설정하고 몇 분 안에 거래를 시작할 수 있습니다.
이는 궁극적으로 디지털 합성 자산이 전통 시장의 방대한 유동성을 해제하고 분산된 개방형 금융 생태계로 가져올 수 있는 잠재력을 제공한다는 것을 의미합니다.
신세틱스 작동 방법
신세틱스는 두 개의 프로토콜 브랜치가 있습니다. 하나는 사용자가 토큰을 거래 할 수있는 탈중앙화 거래소입니다. 신세틱스 플랫폼에서 재밌는 점은 사용자가 ‘신스’ (Synths) 라는 본인의 합성 자산을 만들 수 있다는 것입니다.
현재 애플리케이션 개발자는 어느 자산을 나열할지 결정합니다. 여러 알트코인 및 토큰, 법정 화폐, 금, 은, 석유와 같은 상품, FTSE 100 및 Nikkei 225를 포함한 지수 등 다양한 자산을 선택할 수 있습니다. 신스는 롱 또는 숏 상품으로 활용할 수 있고 이는 접두사로 구분할 수 있습니다. 긴 토큰에는 “s”접두사가 붙고 (예 : sBTC, sETH, sOIL 또는 sNIKKEI). 숏 신스는 ‘인버스 신스’ (inverse Synths)라고 하며 “i”접두사가 붙습니다.
사용자가 신스를 발행하려면 신세틱스 네이티브 플랫폼 토큰인 SNX를 담보로 사용해야합니다. 주조 플랫폼은 민터 (Mintr) 입니다. 사용자는 간단하게 민터 인터페이스에서 지갑을 연결하고, 자신이 발행할 신스를 선택하고 신스 토큰과 교환하여 SNX를 스테이킹 할 수 있습니다. 그런 다음 신세틱스 거래소에서 신스를 거래 할 수 있습니다.
지분을 인출하고 싶을 때 민터는 신스 토큰을 소각하고 SNX를 반환합니다.
이 프로토콜은 다양한 신스를 제공하지만 신세틱스 거래소에서 가장 인기있는 페어는 sETH / sUSD로, 이들을 잇는 시장인 sXRP / sETH의 3 배를 차지합니다. 가장 인기있는 세 가지 신디사이저는 sUSD, sETH, sBTC로, 총 신스 생성량의 75 % 이상을 차지합니다.
SNX 토큰 기능 및 성과
사용자가 신스를 발행하기 위해선 SNX를 소유해야하기 때문에 SNX 토큰은 플랫폼 내에서 합법적인 유틸리티를 제공합니다. 그러나 신세틱스는 또한 거래 수수료의 일부를 보유자에게 분배하므로 단순히 SNX를 스테이킹하여 수동 소득을 얻을 수 있습니다.
이 토큰 모델은 수요와 공급의 법칙에도 적용됩니다. 사용자는 SNX 토큰을 스테이킹하여 유통을 차단하고 공급을 줄이도록 인센티브를 받습니다. 결과적으로 공급 제약은 인센티브를 공유하려는 거래자의 수요로 인해 가격을 밀어 붙이는 데 도움이됩니다.
또한 SNX 가격이 상승 할 때마다 프로토콜은 토큰의 동등한 가치를 해제합니다. 따라서 누군가가 $100 상당의 SNX를 스테이킹하고 가격이 50 % 상승하면 $25 상당의 SNX를 해제하여 스테이킹하고 더 많은 거래 수수료 보상을 받을 수 있습니다.
이 모델은 특히 사용자가 2020년 하반기부터 신세틱스 프로토콜을 열광적으로 채택하기 시작함에 따라 SNX 토큰 가격에 매우 성공적인 것으로 입증되었습니다. 2020년 6월부터 2021년 1월 사이 SNX는 $0.80에서 사상 최고가인 $ 17 이상의 가치를 보이며 2,000 %의 수익을 올렸습니다.
2020년 12월, 코인베이스는 SNX를 상장하여 추가 가격 인상을 제공 할 것이라고 발표했습니다.
신세틱스의 단점
신세틱스의 가장 큰 단점은 이더리움을 기반으로한다는 것입니다. 이는 몇 가지 이점을 제공하지만 이더리움 인프라는 트래픽의 무게로 인해 어려움을 겪고 있습니다. 이더리움 거래 수수료는 최근 평균 $10를 초과했습니다. 그러나 신세틱스와 같은 응용 프로그램을 사용하면 민트, 거래 및 소각 활동에 대한 여러 거래가 포함될 수 있습니다. 따라서 트레이더는 수수료를 지불하고도 남을 만큼의 충분한 이익을 얻을 수 있도록 높은 가치를 거래해야합니다.
신세틱스는 현재 선점자로써의 혜택을 받고 있으므로 이더리움을 기반으로 한다는 사실이 합성 암호화 자산 거래에 참여하려는 사람들에게 꼭 방해가 되는 것은 아닙니다. 그러나 인기가 워낙 많아 이더리움의 한계에 구속되지 않는 다른 프로토콜이 합성 분야에 진입하고 있습니다.
한 가지 주목할만한 예는 테라 (Terra) 플랫폼을 기반으로 한 미러 프로토콜 (Mirror Protocol)입니다. 테라는 차이 (Chai) 결제 앱으로 대한민국에서 큰 성공을 거두었습니다. 신세틱스와 달리 미러는 주식 기반 합성 제품에 대한 견인력을 보고 있으며 경쟁사보다 낮은 담보 비율이 자랑합니다.
테라는 코스코스 (Cosmos) SDK를 기반으로하며 코스코스 블록체인간 통신 기능 덕분에 다양한 블록체인 기반 디파이 디앱 (dApp) 간의 상호 운용성을 약속합니다. 또한 현 형태의 이더리움보다 확장성이 뛰어납니다.
결론
신세틱스는 블록체인 기술을 기반으로 한 합성 자산 영역에서 떠오르고 있습니다. SNX 토큰은 강력한 기본 사항을 가지고 있으며 프로토콜 자체는 신규 진입자보다 선점 혜택을 누리고 있습니다. 그러나 다가오는 경쟁에서도 신세틱스가 우위를 유지하려면 계속 혁신해야 할 것입니다.
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