著名な暗号通貨マーケットメイカーであるWintermuteは、2026年第1四半期に市場流動性の改善を予測しており、これは内部の暗号流動性ではなく、政策および金利の期待によって牽引されるとしています。最近の市場の下落は、根本的な問題ではなく、連邦準備制度による12月の利下げ期待の再評価に起因するとされています。 分析によると、通常は第4四半期から第1四半期にかけて季節的に見られる売りが、今年は来年の業績悪化の期待により早期に発生し、リスク回避を加速させたと示唆されています。短期的な金利の影響はあるものの、世界のマクロ経済環境は安定しており、日本や中国での緩和政策、そして米国が来月量的緩和プログラムを終了することが背景にあります。Wintermuteは、最近のビットコインの下落をマクロ経済的な調整と見ており、今後の市場回復は政策の変化や金利の期待に結びつく可能性が高いと考えています。