Dragonflyのパートナーであるハシーブ・クレシは、実世界資産（RWA）取引における流動性問題に対処する上で、注文帳（CLOB）モデルの限界を指摘しています。Hyperliquidは一部のマクロRWA資産に対して流動性を確保することに成功していますが、上位10の取引資産を超えると流動性は著しく低下します。クレシは、CLOBモデルは各資産ごとにコールドスタートが必要であり、その結果、市場の流動性が薄くなると主張しています。 これに対して、Variationalは見積もり依頼（RFQ）モデルを採用しており、市場メーカーが主要な取引所で即時に見積もりを提供し、ヘッジ注文を行うことを可能にしています。このアプローチにより、Variationalは主流の伝統的金融（TradFi）の流動性にアクセスし、それをオンチェーンにマッピングし、ステーブルコインでの決済を実現しています。流動性はCMEやNYSEなどの主要市場から調達されています。Variationalのモデルは、許可を必要とせずに伝統的な市場と同等の市場深度とスプレッドを提供することを約束しています。同社は最近、Dragonfly Capitalが主導し、Bain Capital CryptoやCoinbase Venturesも参加した5000万ドルのシリーズA資金調達ラウンドを完了しました。