VanEckのマシュー・シーゲルは、MARAホールディングス（MARA）が33億ドルの転換社債を抱えているにもかかわらず、そのビットコイン保有額に対してプレミアムで取引されていることを指摘しています。シーゲルは、この負債を考慮した後のMARAの純ビットコイン価値は16億ドルであるのに対し、株式の時価総額は47億ドルと大幅に高いと述べています。 さらに、シーゲルはMARAのショートインタレストが27％であり、デルタヘッジを調整すると15％に減少すると指摘しています。これは、シーゲルがよりファンダメンタルズに基づいていると説明するマイクロストラテジー（MSTR）のショートインタレストとは対照的です。