米国のGENIUS法は2026年4月1日に正式に施行され、ステーブルコインにとって重要な規制の節目となりました。米国財務省と通貨監督庁（OCC）は、「許可された支払いステーブルコイン発行者」（PPSI）向けに30日間の登録期間を設け、CircleやPaxosなどの主要発行者に対してコンプライアンス申請を義務付けています。この措置は、ステーブルコインを連邦規制の下に置き、現金または短期米国債で1対1の裏付けを義務付けることを目的としています。 GENIUS法の施行により、連邦と州の二重規制枠組みが導入され、発行量が100億ドル未満のステーブルコインは「実質的に同等」とみなされる州レベルの規制の下で運営が可能となります。この枠組みは、CSISやブルッキングス研究所などの機関が指摘するように、規制の裁定取引を引き起こす可能性があります。また、法の準備資産要件は短期米国債市場に影響を与え、準拠したステーブルコインが保有を増やすことで利回りを抑制する可能性があります。 GENIUS法は、米国における支払いステーブルコインを対象とした初の包括的な連邦法であり、「法定通貨USD」の再定義と発行資格者の確立を目指しています。この法の施行段階はステーブルコイン市場にとって重要な転換点と見なされており、発行者が新たな規制環境に対応する中で今後90日間にわたり構造的な再編が予想されています。