2025年、米ドル指数（DXY）は大幅に下落し、約9.6％下落して年末を98.28で終えました。これは、2017年以来の最も急激な年間下落であり、その年は指数が約10％下落しました。この下落は、連邦準備制度理事会（FRB）が3回の利下げを行い、フェデラルファンド金利を3.50％～3.75％に引き下げたことにより、利回り差が縮小し、キャリートレードにおけるドルの魅力が減少したことが主な要因です。 トランプ政権下の貿易政策、特に中国やヨーロッパからの輸入に対する関税は、サプライチェーンを混乱させ、インフレリスクを高めることでドルにさらなる圧力をかけました。2025会計年度の財政赤字が1.8兆ドルに達したにもかかわらず、ドルの下落は主に金融緩和と貿易摩擦によるものとされています。アナリストは、この下落をドルの基軸通貨としての地位への脅威ではなく、循環的な変動と見ており、2026年には安定化が期待されています。