米国の消費者裁量指数は、投資家の関心が人工知能（AI）投資に移る中、S&P 500に対して過去20年間で最低水準に達しました。S&P 500が引き続き成長しているにもかかわらず、消費者裁量株は2025年後半からパフォーマンスが低迷しており、2026年2月には顕著な5％の下落を記録しました。5月中旬時点で、この指数は約1,950ポイントで推移しており、その相対的な弱さを示しています。 このパフォーマンス低迷の主な要因には、関税政策の変化、持続的なインフレ、そして軟化する労働市場が含まれており、特に低所得世帯に影響を与えています。一方で、投資家の熱意はAI関連企業に向かっており、消費者セクターの苦戦にもかかわらずS&P 500は好調を維持しています。消費者裁量指数の38％を占めるアマゾンとテスラは、このセクターを押し上げることができず、その構造的な課題を浮き彫りにしています。