Kaiko Researchの最新レポートは、2025年に韓国の暗号通貨流動性においてUpbitが約70％の取引量を占めるという同社の支配的地位を強調しています。レポート「韓国の暗号市場における流動性の現状」では、流動性は単なる取引量だけでなく、ビッド・アスクスプレッド、市場の深さ、スリッページなどの複雑な要因の相互作用を含むことが強調されています。 Kaikoの分析によると、市場のストレス時に取引量が急増する一方で、実行品質の低下が伴うことが多いことが明らかになりました。レポートは、特に小売が多い韓国の市場において、多次元的な枠組みで流動性を理解する重要性を強調しています。Upbitは、BithumbやCoinoneと比較して、より深いオーダーブックと低い実行摩擦を持ち、市場における中心的な役割をさらに強固にしています。 また、研究では、UpbitやBithumbなどの主要取引所での大きなティックサイズが、スプレッドの拡大というコストはあるものの、安定性と目に見える深さに寄与していることも論じられています。さらに、レポートは「キムチプレミアム」やマクロ経済イベントが流動性に与える影響にも言及しており、市場の動的かつ周期的な性質を示しています。