アポロ・グローバル・マネジメントのチーフエコノミスト、トーステン・スロックによると、S&P 500の情報技術セクターのフォワードP/E比率は、AIブーム時のピークである40から約20に低下しました。この下落は、中東の紛争によるセクターのローテーション、不確実なAI資本支出のリターン、そして利益成長の鈍化によって引き起こされ、AIブーム前の水準への回帰を示しています。NVIDIAやマイクロソフトなどの主要テック株は大幅な評価調整を経験しており、NVIDIAのフォワードP/Eは21.4倍に低下し、マイクロソフトの時価総額は3兆ドルを下回りました。 この評価圧縮は、テックからエネルギーセクターへの資本流出や、大規模なAI投資の不確実なリターンなど、複数の要因に起因しています。予想される収益成長にもかかわらず、AI関連の収益は高額な資本支出を正当化するには不十分です。主要テック企業の内部者売却も市場を動揺させています。一部のアナリストは、現在の評価は実際の収益とビジネスモデルを反映していると主張する一方で、他のアナリストは歴史的な評価バブルと類似点を指摘し、潜在的なリスクを警告しています。