TD Cowenは、Strategyの目標株価を500ドルから440ドルに引き下げました。これは、株式の希薄化とビットコインの収益性の低下を主な要因として挙げています。調査会社は、Strategyが普通株式および優先株式を継続的に発行していることが株価の希薄化を招き、既存の投資家の1株当たり利益に影響を与えていると指摘しています。さらに、ビットコインの市場価値の変動や運用コストの上昇が、ビットコインのパフォーマンスに密接に関連するStrategyのような企業の収益性に圧力をかけています。 この報告書は、暗号通貨関連企業が資本管理と株主価値のバランスを取る上で直面する課題を強調しています。TD Cowenの格下げは、デジタル資産ビジネスに伝統的な財務審査を適用するというより広範な傾向を反映しており、進化する暗号通貨セクターにおいて堅実な財務規律と適応可能なビジネスモデルの必要性を強調しています。