かつてMicroStrategyとして知られていたStrategy Inc.は、ビットコインに焦点を当てた資本管理戦略が失敗し、財政危機に直面しています。同社は現在5億4,000万ドルの現金を保有していますが、年間6億4,000万ドルの配当費用を抱えており、外部の資本市場に依存せざるを得ない状況です。財政問題に対処するため、Strategy Inc.は2025年に195億ドルの資金調達を計画し、債務の借り換えを行う予定です。 同社の株価はビットコインの純資産価値に対するプレミアムを失い、裁定取引の機会がなくなり、株式の希薄化を招いています。さらに、MSCIは2026年1月までにStrategy Inc.を指数から除外する可能性があり、これが28億ドルの強制売却を引き起こし、財政的な負担を悪化させる恐れがあります。Strategy Inc.のモデルの持続可能性は、変動の激しい資本流入への依存と内部キャッシュフローの欠如により、疑問視されています。