スタンダードチャータード銀行は、ステーブルコイン発行者が米国財務省短期証券（Tビル）の主要な買い手になる可能性があり、2028年までに需要が0.8兆ドルから1兆ドルに達する可能性があると予測しています。この急増は、ステーブルコインの時価総額が2兆ドルに成長すると予想されており、新興市場が大きく寄与しています。GENIUS法は、ステーブルコインに対して高品質の流動資産を義務付けており、その中核には短期の財務省債券が含まれています。 米国財務省は、今後3年間で予測されるTビルの供給と需要のギャップ0.9兆ドルに対応するため、発行構造を調整する必要があるかもしれません。アナリストは、長期債のオークションを減らして短期ノートの発行を増やすことを提案しています。この変化は短期国債の強気市場をもたらす可能性がありますが、スタンダードチャータードは年末までに10年物利回りが4.6％に上昇し、利回り曲線が急勾配になると予想しています。 ステーブルコインのマクロ経済への影響は拡大しており、テザーUSDtは1200億ドル以上の米国財務省債券を保有しています。ステーブルコインの台頭は、銀行預金から政府債券市場への最大5000億ドルの資金移動を引き起こす可能性もあり、彼らの世界経済における役割の増大を示しています。