S&P 500モメンタム指数は過去2か月で32％急騰し、これまでで最高のパフォーマンスを記録しました。この前例のない上昇は主にメガキャップのAI株によって牽引され、4月だけで指数は19.3％の上昇を遂げ、モメンタム指標として過去最強の月となりました。ナスダック総合指数も大幅な上昇を見せ、2026年4月と5月の2か月間で25％上昇し、2002年以来の最高の2か月間のパフォーマンスとなりました。 S&P 500は最近、時価総額で9.5兆ドル以上を追加し、1か月で14回の史上最高値を達成しました。AI関連株の急騰はモメンタム戦略に好条件をもたらし、ゴールドマンサックスのモメンタムファクターは3か月で25％上昇しました。ヘッジファンドのモメンタム取引へのエクスポージャーは5年ぶりの高水準に近づいており、MSCIグローバルモメンタム指数は2026年3月以降、MSCIオールカントリーワールド指数を17ポイント上回っています。 しかし、過去のパターンは注意を促しています。史上最高値付近での急激なモメンタムの急増は短命なピークに終わることが多いのです。ゴールドマンサックスは、今後1～3か月の中央値の将来リターンは歴史的にほぼゼロに近いと指摘しています。この動向は暗号資産投資家にとって重要であり、伝統的な市場でのリスク許容度がデジタル資産への資金流入に影響を与え、暗号資産とテクノロジー株中心の指数との相関がこうしたレジーム変化の際に急上昇することを示しています。