Sky Protocolは、過去1年間で収益面でEthenaを大きく上回りました。両者は類似した手数料収入を生み出しているにもかかわらずです。アナリストのステイシー・ムールは、Skyが約4億1300万ドルの手数料を生み出したのに対し、Ethenaは3億6200万ドルであると指摘しました。しかし、Skyのプロトコル収益は約2億4000万ドルに達し、Ethenaの1240万ドルを大幅に上回っています。 この差異は、両者のビジネスモデルの違いに起因しています。Skyは借り手の手数料とステーブルコインの担保利回りから利益を得ており、収益の大部分をプロトコルレベルで保持しています。一方、Ethenaは担保のヘッジから収益を得ており、利益の大部分はsUSDe保有者に分配されています。このモデルは、Ethenaを資金調達率の低下に対してより脆弱にしています。過去1か月間で、Ethenaの総ロック価値（TVL）は16％減少したのに対し、SkyのTVLは0.5％増加しました。