フィッチ・レーティングスによると、2025年のプライベートクレジットのデフォルト率は9.2％に急増し、前年の8.1％を上回り、2008年の金融危機時の水準を超えました。現在1.8兆ドルの価値があるプライベートクレジット市場は、金利上昇により中小企業の借入コストが増加し、流動性の課題に直面しています。これらの企業は、しばしばEBITDAが1億ドル未満で、変動金利の債務に苦しんでおり、小規模借り手のデフォルト率は15.8％に達しています。 デフォルト率の上昇にもかかわらず、貸し手は破産よりも再構築を選択し、多くの場合ほぼ元本回収を達成しているため、損失は抑えられています。しかし、市場の二次取引能力は約1000億ドルと限られており、流動性リスクを抱えており、一部のファンドは償還圧力に直面しています。プライベートクレジットが拡大する中で、このセクターの流動性のミスマッチと柔軟な資金調達への依存が注目されており、経済状況が悪化した場合の潜在的な脆弱性が浮き彫りになっています。