I. 暗号資産市場の概要

重要なポイント

1.

マクロ環境

トランプ大統領は、リンゼー・O・グラハム「ロシア・イラン制裁法」に署名し、習・トランプ首脳会談を数日後に控えたタイミングで、中国やインドを含むロシアの主要エネルギー購入国に対し最大100%の関税を課す権限を付与した。FRBは政策金利を25ベーシスポイント引き上げて3.75%〜4%とし、ブレント原油が100ドルを上回る水準で推移する中、日銀やECB（欧州中央銀行）に続いて金融引き締めに踏み切った。モルガン・スタンレーはタカ派的な見方に転じ、根強いインフレと原油由来の物価上昇圧力を背景に、2026年にFRBが追加で2回利上げを実施すると予測した。
2.

暗号資産市場

暗号資産市場は、FRBの利上げ後の神経質なムードが和らぐ中で幅広く反発し、レイヤー2およびDeFiトークンが上昇を主導した。BTCは0.90%上昇して81,493ドル、ETHは2.71%上昇して2,641ドルとなった。背景には、トークン化されたNMS株式に対するSECの5年間のイノベーション免除（Innovation Exemption）と、現物ETH ETFへの1億4,380万ドルの資金流入がある。RWAおよび合成ドルのセクターがアウトパフォームした：XTZは規制上の分類タグを受けて35.8%急騰、ENAはUSDe/sUSDeがTRONに拡大しTVLが52.5億ドルに達したことで22.5%上昇、ONDOは新たなトークン化株式への道筋を受けて9.3%上昇した。
3.

本日の見通し

LayerZero、Connex、Bedrockを筆頭に、今週7億4,600万ドル超のトークンアンロックが開始され、ZROが1.14ドル（+2.35%）で取引される中、即座に売り圧力が高まっている。新たな100%関税権限の下、9月23〜24日に予定されるトランプ・習近平首脳会談に先立ち、米中貿易準備協議が本日始まる。9月23日の世界フラッシュPMIが次の成長シグナルを決定付ける一方、CFTCの暗号資産ルールメイキングはホワイトハウスの審査を待つ状況だ。
恐怖と欲望指数
2.00% 年間パーセンタイル
73 欲望
暗号資産市場の総時価総額
$2.78T
2.06%
市場全体の取引量
$98.35B
8.53%
アルトコインシーズン指数
75.00%
四半期パーセンタイル
45 / 100
先物市場の未決済建玉総額
1.37B
8.34%
先物
445.13B
3.65%
無期限契約

II. 業界の最新動向

暗号資産規制の動向

1.

CFTCは、CLARITY法案が停滞したのを受け、暗号資産市場に関するルールメイキング（RIN 3038-AF80）を9月17日にホワイトハウスOIRAに提出。トレーダーが当局主導の明確化の道筋を織り込む中、BTCは0.68%上昇して81,459ドルとなった。

2.

Coinbase Derivativesは、約50～60銘柄の米国株式を対象とする個別株式無期限先物についてCFTCに申請を行った。この申請は規制された暗号資産デリバティブへのアクセスを拡大し、XRPの1日での上昇率5.17%を支える材料となる。

3.

韓国の国会議員ハン・ドンフン氏は、2027年1月導入予定のデジタル資産課税について、投資家保護ルールの成立まで延期するよう求めた。課税の先送りは売り圧力を和らげ、国内取引所の流動性を下支えする。

4.

ステーブルコイン企業のBastionは9月19日、カストディ（保管）および発行業務について、OCC（米通貨監督庁）から連邦信託銀行免許（ナショナル・トラスト・バンク・チャーター）の条件付き承認を受けた。この動きにより連邦政府の監督が一段と強化され、機関投資家によるステーブルコインの採用が後押しされる。

5.

SEC（米証券取引委員会）がトークン化されたNMS株式に対して付与した5年間のイノベーション免除措置がRWAトークンを押し上げ、PENDLEは2.93%上昇して2.73ドルとなり、ONDOは9.31%急騰した。オンチェーンでの株式取引に規制に基づく道筋が開かれたことが背景にある。

話題のトークン

1.

Tezos（XTZ）：24時間で32.4%上昇し$0.365に、取引高は1246%急増して$1億2,100万に、時価総額は$3億9,800万に上昇。SEC/CFTCのトークン分類ラベルおよび8月の安値からの89%反発が押し上げ要因

2.

Ethena（ENA）：24時間で22.3%上昇し$0.202に、出来高は72%急増して$7億9,100万に、TVLは$52億5,000万に到達。USDe/sUSDeのTRONチェーンへの拡張が合成ドル需要の回復を牽引

3.

PIEVERSE（PIEVERSE）：24時間で18.9%上昇し$1.54に、過去最高値$1.79を記録、出来高は319%急増し$1億2,100万に、x402bエージェント決済インフラの稼働開始とBinance Alphaラベルの付与が相乗的な触媒に

スマートマネーの動き

1.

米国のスポット型イーサリアムETFは9月18日に1億4,380万ドルの純流入を記録し、ブラックロックのETHAが1億1,432万ドルで首位、フィデリティのFETHが2,624万ドルの流入となりました。

2.

Whale Alertは9月19日、身元不明の2つのウォレット間で、約1億6,200万ドル相当の2,000BTCの送金が行われたと報告しました。

3.

カイコ（Kaiko）はS&P Global主導で1億1,000万ドルを調達した。9月18日までの1週間に開示された暗号資産関連の資金調達は9件・総額1億8,025万ドルに上り、同社の調達がその中核を担った。

4.

VanEckは9月18日、メタプラネットを唯一の「不良（Bad）」ビットコイン・トレジャリー企業と評価し、43,000 BTCの保有量に対して経営陣向けプール（役員割当分）の規模が14.7%に上る点を根拠として挙げた。

5.

モルガン・スタンレーのビットコインETF「MSBT」は9月に5,060万ドル相当の642 BTC を積み増し、4月の設定以来の累計純流入額は5億3,800万ドルを突破した。

注目のイベント

9月23日（水）

世界フラッシュPMIデータの発表；製造業・サービス業の健全性を測る重要な指標

9月24日（木）

米中古住宅販売件数データ：住宅市場と金利見通しを占う極めて重要な指標

9月25日(金)

米耐久財受注；企業投資と長期的な経済の強さを測る指標

9月19日～25日

今週のトークンアンロックは7億4,600万ドル超、LayerZero・Connex・Bedrockプロトコルが主導