中国人民銀行（PBOC）は、1月15日付で各種構造的金融政策手段の金利を0.25ポイント引き下げると発表しました。1年物の再割引貸出金利は1.25％に引き下げられ、他の期間についても同様の調整が行われます。この措置は、構造的手段を強化し、経済の変革努力を支援することを目的としています。 副総裁の鄒蘭氏は、2026年にさらなる金利および預金準備率の引き下げの可能性があることを示しました。現在の法定預金準備率の平均は6.3％であり、引き下げの余地があることを示唆しています。人民元の為替レートが安定しており、米ドルが利下げサイクルにあるため、外部からの制約は最小限です。内部的には、銀行の純利ざやは2025年以降安定しており、2026年の長期預金の満期がさらなる利下げを促進する可能性があります。