ビットコインのポジションヘッジにおける予測市場とオプションを比較した詳細な分析において、オプションがより効率的な手段であることが明らかになりました。研究では、Kalshiのような予測市場が二者択一型の契約を提供している一方で、Deribitのようなプラットフォームで利用可能なオプションと比べてコスト効率が劣ることが指摘されました。例えば、Kalshiの「50,000ドル以下」契約で52,000ドルのエクスポージャーをヘッジする場合、DeribitのBTCプットオプションを使用するよりもリターンが低くなります。後者はより安価で、ビットコイン価格が下落する際により良いペイアウトを提供します。 また、分析ではオプション取引の柔軟性も強調されており、オプションは中期取引が可能であり、デルタやインプライドボラティリティの変化から利益を得られることが指摘されました。これにより、線形損失ヘッジには構造的に適さない予測市場と比べて、市場状況により適応しやすくなっています。しかし、予測市場は公開市場価格が存在しないイベントのヘッジにおいて依然として価値があり、オプションの補完的なツールとして機能します。