野村証券は9つの半導体株の目標株価を引き上げ、AIサイクルのピークが2028年まで延長されると予測しています。この調整は、TechFlow Researchの報告に基づいており、世界のデータセンター建設が大幅に拡大していることを示しています。プロジェクト数は240から280に増加し、ギガワットレベルのプロジェクトも40から50に増加しています。展開のピークは2027年以降にしか減少しないと予想されており、AIインフラの需要が長期化することを示唆しています。 サーバー市場の成長率も上方修正されており、2026年には世界全体で74％、2027年には65％の成長が見込まれています。一方、AIサーバーは同じ年にそれぞれ78％と76％の成長が予測されています。この成長にもかかわらず、特にウェーハレベル基板（WoS）生産において容量制約が残っており、TSMCの目標容量である200万個には達しておらず、実際の生産量は180万個となっています。さらに、CPUの需要は過小評価されており、AMD、Arm、NVIDIAが市場での存在感を拡大しており、AIサイクルのさらなる延長につながっています。