CryptoQuantのオンチェーンデータによると、新たな大口保有者は主に機関投資家やETFであり、現在ビットコインの実現時価総額のほぼ50％を保有しています。これらの主体は価格の下落時でさえも、より高い価格で大量にビットコインを購入しており、より成熟した機関主導の市場への移行を示唆しています。この傾向は従来のサイクル理論に挑戦し、暗号通貨市場における機関投資家の影響力の増大を浮き彫りにしています。