モルガン・スタンレーのストラテジスト、マイケル・ウィルソン氏は、エネルギー価格の上昇と債券市場の変動（ボラティリティ）が金融引き締め要因となる恐れがあるとして、米株式相場が7％下落する可能性があると警告した。ストラテジストらは、企業収益の堅調さが利回り上昇に対する株価の下支え要因となってきた一方で、S&P500のバリュエーションは過去4カ月に3月以来の低水準まで低下したと指摘している。 ウィルソン氏は、年内後半に強気相場が再開する前にバリュエーションの調整が悪化すれば、同指数が7,100まで下落する可能性があると予測している。モルガン・スタンレーは、11月の米中間選挙を前にボラティリティが高まると見込むものの、S&P500の年末目標を8,000に据え置いており、これは現在の水準から約5％の上昇を意味し、堅調な企業収益見通しに支えられたものとなっている。