マイケル・セイラーによって設計されたMicroStrategyのSTRC金融構造は、ビットコインへのエクスポージャーを強化するためのものであり、年率11.5％という高い利回りのために潜在的なリスクに直面しています。この構造は最近35億ドルの資本流入を引き寄せ、総発行額を85億ドルに押し上げましたが、同時に約4億ドルの年間配当義務も生み出しています。この財務的な圧力は、市場状況が不利に変化した場合に問題となる可能性があります。 同社の配当準備金は以前は25か月分をカバーしていましたが、最近の発行により18か月分に減少しました。準備金を回復するには、さらに5億ドルの調達が必要です。アナリストは、STRCの拡大が制御されずに続くと、配当負担がビットコインの1株あたりの成長利益を上回り、6か月以内に転換点に達する可能性があると警告しています。極端なシナリオでは、セイラーは義務を管理するためにビットコインを売却するか、優先株の信用を犠牲にするという難しい選択を迫られるかもしれません。