Messariの2026年の暗号通貨に関するテーゼ報告書は、イーサリアムの戦略的課題とステーブルコインの進化に深く切り込んでいます。報告書は、カンクンアップグレードとEIP-4844によりデータコストが削減されたものの、トランザクション活動がメインネットから離れたことで、イーサリアムがレイヤー2エコシステムの「決済の墓場」になりつつあるのかを疑問視しています。この変化により、イーサリアムのガス消費が減少し、ETHのバーンが遅くなり、通貨としての物語や評価に影響を与える可能性があります。 また、報告書はステーブルコインが受動的なツールから利回りを生み出す金融商品へと変貌していることを強調しています。Messariは、高金利環境下で機関投資家がリターンを求める中、利回りを生み出すステーブルコインが従来の暗号通貨の市場シェアを侵食すると予測しています。流動性ステーキングトークンとヘッジ戦略を組み合わせたEthenaのモデルは、この変化の好例です。しかし、報告書は極端な状況下でのペッグ切れなどのリスクを警告し、利回りの循環的な性質を強調しています。 Messariの分析は楽観的である一方で懐疑的な視点も持っています。ソラナの台頭やイーサリアムの課題といった報告書の予測は概ね正確でしたが、読者には機関投資家の影響や予測分析の限界を認識し、批判的な視点を持つよう助言しています。