韓国のKOSPI指数は今年、60％を超えるボラティリティを記録し、ビットコインの悪名高い変動をも上回りました。これは日本の日経225のボラティリティのほぼ2倍に相当します。韓国取引所は今年、サーキットブレーカーを7回発動しており、2025年には発動なし、2024年には1回のみでした。主な要因は、KOSPIの時価総額の50％以上を占めるAIチップ大手のサムスン電子とSKハイニックスです。AIブームにより両社の株価は上昇しましたが、評価は投資家のセンチメントに大きく依存しており、AIはまだ建設コストを賄うのに十分な収益を生み出していません。 レバレッジETFの普及は市場のボラティリティをさらに悪化させています。韓国の個人投資家はこれらの金融商品を積極的に利用しており、個別株を追跡するレバレッジETFには40億ドル以上が流入し、関連株の1日の取引量の70％以上を占めています。個人投資家は今年、KOSPI株を100兆ウォン（670億ドル）以上純買いしている一方、外国人投資家は約1080億ドルを純売りしています。ゴールドマンサックスのストラテジストはレバレッジETFを主要なリスク要因として指摘しています。信用取引残高は6月のピークから減少したものの、昨年同時期と比べて依然として大幅に高い水準にあります。