JPMorganのアナリストは、ネットワーク活動、DeFiの採用、および実世界でのユースケースが大幅に改善されない限り、イーサリアム（ETH）およびより広範なアルトコイン市場はビットコイン（BTC）に対して引き続きパフォーマンスが劣る可能性があると懸念を示しています。2025年10月のデレバレッジイベント以降、ETHは価格パフォーマンスと機関投資家の資金流入の両面でBTCに遅れをとっています。スポットBTC ETFは以前の流出の約3分の2を回復していますが、スポットETH ETFは約3分の1しか回復していません。 このレポートでは、2026年に予定されているEthereumのアップグレード、GlamsterdamやHegotaなどが取り上げられており、これらはスケーラビリティの向上とコスト削減を目指しています。しかし、過去のアップグレードはオンチェーン活動を大幅に促進することはなく、むしろレイヤー2のコストとネットワーク手数料を削減することでETHのバーンメカニズムを弱め、純供給圧力を増加させています。