JPMorganのアナリストは、パブリックチェーンに関連しないブロックチェーンアプリケーションの採用拡大に起因するビットコインへの重大なリスクを指摘しています。The Blockの報告によると、Strategyによる最近のビットコイン売却やBTCの清算計画は一時的な圧力をもたらす可能性があるものの、ビットコインにとって主要な構造的リスクとは見なされていません。より大きな脅威は、支払い・決済などのブロックチェーンアプリケーションが、銀行構築または規制に適した許可型チェーンや統合台帳へと移行していることにあります。 トークン化された預金、SWIFTのブロックチェーンプロジェクト、中央銀行デジタル通貨が従来の金融インフラに統合され、決済がプライベートまたは繰延ネット決済モデルをますます利用するようになると、パブリックチェーンやトークン上の活動、流動性、資本の流れが減少する可能性があります。この変化は、ステーブルコインの需要が銀行のトークン化預金に部分的に置き換えられ、ビットコインのパフォーマンスを抑制する可能性もあります。しかし、アナリストは、ハイブリッドアーキテクチャ、パブリックチェーンのステーブルコインに対する好意的な規制、または強化された「デジタルゴールド」の物語がこの見通しを変える可能性があると指摘しています。