歴史的な米国株式市場のデータによると、投資家は市場を上回る（アルファ）ことを目指すよりも、市場のパフォーマンス（ベータ）に注目するよう助言されています。アルファは超過リターンを生み出す能力を示しますが、全体的な市場状況に大きく依存しています。例えば、毎年5％市場を上回る投資家でも、より有利な市場期間に投資したスキルの低い投資家よりも低いリターンになることがあります。 1871年から2005年の歴史的データによると、20年間で年率3％のアルファがあっても、インデックスファンドを下回る確率は25％あります。これは、市場のパフォーマンスが個々のスキルよりも投資成功において重要な役割を果たすことを示唆しています。投資家は市場を打ち負かそうとするよりも、キャリア開発や貯蓄率など、自分でコントロールできる要素に注力することが推奨されています。