国際通貨基金（IMF）の最近の研究によると、ステーブルコインは決済業界に大きな混乱をもたらし、市場に最大3,000億ドルの影響を与える可能性があると示唆されています。この研究は、アレクサンダー・コペステイク、ケイジ・イングランダー、マリア・ソレダッド・マルティネス・ペリア、ヘルマン・ビジェガス＝バウアーによって執筆され、上場決済企業におけるステーブルコインの採用の影響を検証しています。 研究は、ステーブルコインの連邦規制枠組みを確立する米国上院法案1582号（GENIUS法）に焦点を当てています。研究では、2025年7月17日の米下院の投票前後における35社の米国上場決済企業の株価動向を分析しました。その結果、時価総額は1.3ポイント減少し、215億ドルの損失に相当すると示され、市場の予測を考慮すると総影響額は3,000億ドルに達すると推定されました。 研究は、特に国境を越えた決済企業が最も影響を受け、市場価値が27％減少したことを強調しています。一方、VisaやPayPalのようなネットワークプラットフォームは強力なネットワーク効果により耐性を示しました。すでに暗号資産に関与している企業も混乱が少なく、ブロックチェーン技術の早期採用がステーブルコインによる競争圧力を緩和できることを示しています。